聯絡互動調研紀要
文章來(lái)源：榕樹投資發布時(shí)間(jiān)：2016-05-06
2016年5月(yuè)(yuè)4日，我們調研了(le)聯絡互動。
基本情況介紹：2002年成立數字天域，以前做塞班智能(néng)機中間(jiān)件，2009年開始做安卓系統——聯絡OS，開源的第三方操作(zuò)系統。2014年借殼浙江新(xīn)世紀，并且對公司的業務(wù)進行了(le)升級，原來(lái)是純軟件的公司，以後将往硬件+軟件領域發展。今年初非公開的目的就(jiù)是為(wèi)了(le)做智能(néng)硬件、遊戲、VR和智能(néng)家居等。
公司的手機操作(zuò)系統主要針對安卓機，目前市(shì)場(chǎng)上(shàng)的操作(zuò)系統分(fēn)為(wèi)兩種，一(yī)種是蘋果三星華為(wèi)的原廠适配的系統，代碼是閉源的；另一(yī)種是開源的第三方系統，也(yě)即是公司開發的。原來(lái)百度和騰訊都有做過這(zhè)一(yī)類開源系統，目前已經淡出了(le)這(zhè)個(gè)市(shì)場(chǎng)。現(xiàn)在阿裏和魅族進行合作(zuò)，酷派和360樂(yuè)視(shì)等綁定在一(yī)起。
從第三方手機操作(zuò)系統來(lái)說(shuō)，公司的聯絡OS是最大的獨立提供方，2014年的用戶是8300萬，2015年的用戶是1.4億，用戶數的核算(suàn)标準是用戶激活一(yī)周後仍在使用才會計算(suàn)在内。目前主要合作(zuò)廠商(shāng)是中小廠商(shāng)，像金(jīn)立等，也(yě)會根據每家廠商(shāng)需求做深度定制。Oppo之前是公司最大的客戶，現(xiàn)在Oppo開始自主開發。2015年唯一(yī)流失的大客戶是酷派。
國内的智能(néng)手機增速放(fàng)緩，增長率大概會保持在10%左右。去年業務(wù)增速比較快(kuài)的其實是海外業務(wù)，包括東南(nán)亞、非洲、中東等，尤其是東南(nán)亞市(shì)場(chǎng)增速迅猛。海外市(shì)場(chǎng)應該還是能(néng)有20%的增量，有些(xiē)地區還沒有開拓，比如(rú)印度市(shì)場(chǎng)和周邊一(yī)些(xiē)小的區域性市(shì)場(chǎng)。海外市(shì)場(chǎng)進入方式是與當地的運營商(shāng)合作(zuò)。
主營業務(wù)分(fēn)為(wèi)三塊，收入貢獻最大的是應用分(fēn)發業務(wù)。預裝OS時(shí)會每個(gè)手機預裝18個(gè)第三方app，這(zhè)些(xiē)app會付費給我們，然後我們再補貼給手機廠商(shāng)，一(yī)台機平均是70塊，從第三方app收取的費用基本全部都用于補貼手機廠商(shāng)，而且這(zhè)筆收入和費用支出均沒有記入公司的營收中。預裝的app中還會有大概4個(gè)是自有的，這(zhè)些(xiē)自有的app才産生(shēng)收入和利潤。2015年這(zhè)些(xiē)app的人(rén)均arpu值在5.2元，2014年是3.9元，在行業平均水平之下(xià)。自有app收入國外用戶占比在55%，單個(gè)用戶付費率國内更高，國内的arpu值也(yě)要高一(yī)些(xiē)。
去年遊戲有一(yī)部分(fēn)的貢獻，占應用分(fēn)發的20%左右，遊戲發行業務(wù)還是比較小的，遊戲業務(wù)今年的增速會比較明顯一(yī)些(xiē)。遊戲業務(wù)的定位主要是做孵化(huà)做平台，不直接參與到遊戲的研發，公司每年會接觸到上(shàng)萬款遊戲，到最後可能(néng)留三千個(gè)左右在我們的平台上(shàng)，然後開始千人(rén)、萬人(rén)測試。到萬人(rén)級别測試時(shí)就(jiù)會有用戶偏好(hǎo)(hǎo)判斷，如(rú)果覺得遊戲不錯會接觸後續事(shì)宜。精品遊戲一(yī)年會剩下(xià)十個(gè)以内，會與外面遊戲發行方合作(zuò)，在外部會收渠道費用。在與微信等發行分(fēn)發平台合作(zuò)中，公司自己是平台，就(jiù)是對遊戲進行測試後再推薦給發行方。公司不做發行方，收入分(fēn)成的話(huà)，發行占7成，研發商(shāng)和我們占3成，我們再占其中50%。公司涉足做遊戲也(yě)是為(wèi)了(le)流量資源，因此也(yě)不大會做研發。
第二個(gè)是商(shāng)戶雲，基于聯絡愛号。聯絡愛号是跟聯通合作(zuò)，基于通信錄，目前移動和電信有自己的生(shēng)活服務(wù)平台，聯通沒有這(zhè)塊業務(wù)，因此與我們公司進行合作(zuò)，應用分(fēn)發是公司自己的。目前商(shāng)戶雲搜索，覆蓋了(le)廣東、四川、湖北等四個(gè)省份。類似于生(shēng)活服務(wù)平台，比如(rú)推薦餐飲，餐館會付費給這(zhè)個(gè)平台。2015年的收入基本持平。商(shāng)戶雲就(jiù)是基于聯絡愛号的搜索和數據庫來(lái)做的。
新(xīn)的業務(wù)方面，包括VR，一(yī)個(gè)是美國Avgent，這(zhè)個(gè)公司是做高智能(néng)硬件，VR眼 Gliff，目前已經在平台上(shàng)售賣了(le)，跟線下(xià)商(shāng)店(diàn)也(yě)有合作(zuò)；另一(yī)個(gè)是雷蛇合作(zuò)，主要原因是看到VROS是開源的平台，與很多操作(zuò)系統、插件、引擎等都是兼容的，開放(fàng)性的平台帶來(lái)的内容提供商(shāng)也(yě)會更多。以後也(yě)可能(néng)會在雷蛇的平台上(shàng)做我們公司的東西(xī)。
免責申明： 本報(bào)告版權歸深圳榕樹投資管理(lǐ)有限公司（以下(xià)簡稱“本公司”）所有，未經許可任何機構和個(gè)人(rén)不得以任何形式使用、複制或傳播。任何有關(guān)本報(bào)告的摘要或節選都不代表本報(bào)告正式完整的觀點，一(yī)切須以本公司發布的完整報(bào)告為(wèi)準。本報(bào)告基于已公開的資料或信息撰寫，但(dàn)本公司不保證該資料及信息的 完整性、準确性。本報(bào)告所載的信息、資料、建議(yì)及推測僅反映本公司于本報(bào)告公開發布當日的判斷， 在不同時(shí)期，本公司可能(néng)撰寫并發布與本報(bào)告所載資料、建議(yì)及推測不一(yī)緻的報(bào)告。本公司可能(néng)會持有本報(bào)告中所提到的公司所發行的證券頭寸并進行交易。本公司不保證本報(bào)告所含信息及資料處于最新(xīn)狀 态；本公司将随時(shí)補充、更新(xīn)和修訂有關(guān)信息及資料，但(dàn)不保證及時(shí)公開發布。
基本情況介紹：2002年成立數字天域，以前做塞班智能(néng)機中間(jiān)件，2009年開始做安卓系統——聯絡OS，開源的第三方操作(zuò)系統。2014年借殼浙江新(xīn)世紀，并且對公司的業務(wù)進行了(le)升級，原來(lái)是純軟件的公司，以後将往硬件+軟件領域發展。今年初非公開的目的就(jiù)是為(wèi)了(le)做智能(néng)硬件、遊戲、VR和智能(néng)家居等。
公司的手機操作(zuò)系統主要針對安卓機，目前市(shì)場(chǎng)上(shàng)的操作(zuò)系統分(fēn)為(wèi)兩種，一(yī)種是蘋果三星華為(wèi)的原廠适配的系統，代碼是閉源的；另一(yī)種是開源的第三方系統，也(yě)即是公司開發的。原來(lái)百度和騰訊都有做過這(zhè)一(yī)類開源系統，目前已經淡出了(le)這(zhè)個(gè)市(shì)場(chǎng)。現(xiàn)在阿裏和魅族進行合作(zuò)，酷派和360樂(yuè)視(shì)等綁定在一(yī)起。
從第三方手機操作(zuò)系統來(lái)說(shuō)，公司的聯絡OS是最大的獨立提供方，2014年的用戶是8300萬，2015年的用戶是1.4億，用戶數的核算(suàn)标準是用戶激活一(yī)周後仍在使用才會計算(suàn)在内。目前主要合作(zuò)廠商(shāng)是中小廠商(shāng)，像金(jīn)立等，也(yě)會根據每家廠商(shāng)需求做深度定制。Oppo之前是公司最大的客戶，現(xiàn)在Oppo開始自主開發。2015年唯一(yī)流失的大客戶是酷派。
國内的智能(néng)手機增速放(fàng)緩，增長率大概會保持在10%左右。去年業務(wù)增速比較快(kuài)的其實是海外業務(wù)，包括東南(nán)亞、非洲、中東等，尤其是東南(nán)亞市(shì)場(chǎng)增速迅猛。海外市(shì)場(chǎng)應該還是能(néng)有20%的增量，有些(xiē)地區還沒有開拓，比如(rú)印度市(shì)場(chǎng)和周邊一(yī)些(xiē)小的區域性市(shì)場(chǎng)。海外市(shì)場(chǎng)進入方式是與當地的運營商(shāng)合作(zuò)。
主營業務(wù)分(fēn)為(wèi)三塊，收入貢獻最大的是應用分(fēn)發業務(wù)。預裝OS時(shí)會每個(gè)手機預裝18個(gè)第三方app，這(zhè)些(xiē)app會付費給我們，然後我們再補貼給手機廠商(shāng)，一(yī)台機平均是70塊，從第三方app收取的費用基本全部都用于補貼手機廠商(shāng)，而且這(zhè)筆收入和費用支出均沒有記入公司的營收中。預裝的app中還會有大概4個(gè)是自有的，這(zhè)些(xiē)自有的app才産生(shēng)收入和利潤。2015年這(zhè)些(xiē)app的人(rén)均arpu值在5.2元，2014年是3.9元，在行業平均水平之下(xià)。自有app收入國外用戶占比在55%，單個(gè)用戶付費率國内更高，國内的arpu值也(yě)要高一(yī)些(xiē)。
去年遊戲有一(yī)部分(fēn)的貢獻，占應用分(fēn)發的20%左右，遊戲發行業務(wù)還是比較小的，遊戲業務(wù)今年的增速會比較明顯一(yī)些(xiē)。遊戲業務(wù)的定位主要是做孵化(huà)做平台，不直接參與到遊戲的研發，公司每年會接觸到上(shàng)萬款遊戲，到最後可能(néng)留三千個(gè)左右在我們的平台上(shàng)，然後開始千人(rén)、萬人(rén)測試。到萬人(rén)級别測試時(shí)就(jiù)會有用戶偏好(hǎo)(hǎo)判斷，如(rú)果覺得遊戲不錯會接觸後續事(shì)宜。精品遊戲一(yī)年會剩下(xià)十個(gè)以内，會與外面遊戲發行方合作(zuò)，在外部會收渠道費用。在與微信等發行分(fēn)發平台合作(zuò)中，公司自己是平台，就(jiù)是對遊戲進行測試後再推薦給發行方。公司不做發行方，收入分(fēn)成的話(huà)，發行占7成，研發商(shāng)和我們占3成，我們再占其中50%。公司涉足做遊戲也(yě)是為(wèi)了(le)流量資源，因此也(yě)不大會做研發。
第二個(gè)是商(shāng)戶雲，基于聯絡愛号。聯絡愛号是跟聯通合作(zuò)，基于通信錄，目前移動和電信有自己的生(shēng)活服務(wù)平台，聯通沒有這(zhè)塊業務(wù)，因此與我們公司進行合作(zuò)，應用分(fēn)發是公司自己的。目前商(shāng)戶雲搜索，覆蓋了(le)廣東、四川、湖北等四個(gè)省份。類似于生(shēng)活服務(wù)平台，比如(rú)推薦餐飲，餐館會付費給這(zhè)個(gè)平台。2015年的收入基本持平。商(shāng)戶雲就(jiù)是基于聯絡愛号的搜索和數據庫來(lái)做的。
新(xīn)的業務(wù)方面，包括VR，一(yī)個(gè)是美國Avgent，這(zhè)個(gè)公司是做高智能(néng)硬件，VR眼 Gliff，目前已經在平台上(shàng)售賣了(le)，跟線下(xià)商(shāng)店(diàn)也(yě)有合作(zuò)；另一(yī)個(gè)是雷蛇合作(zuò)，主要原因是看到VROS是開源的平台，與很多操作(zuò)系統、插件、引擎等都是兼容的，開放(fàng)性的平台帶來(lái)的内容提供商(shāng)也(yě)會更多。以後也(yě)可能(néng)會在雷蛇的平台上(shàng)做我們公司的東西(xī)。
免責申明： 本報(bào)告版權歸深圳榕樹投資管理(lǐ)有限公司（以下(xià)簡稱“本公司”）所有，未經許可任何機構和個(gè)人(rén)不得以任何形式使用、複制或傳播。任何有關(guān)本報(bào)告的摘要或節選都不代表本報(bào)告正式完整的觀點，一(yī)切須以本公司發布的完整報(bào)告為(wèi)準。本報(bào)告基于已公開的資料或信息撰寫，但(dàn)本公司不保證該資料及信息的 完整性、準确性。本報(bào)告所載的信息、資料、建議(yì)及推測僅反映本公司于本報(bào)告公開發布當日的判斷， 在不同時(shí)期，本公司可能(néng)撰寫并發布與本報(bào)告所載資料、建議(yì)及推測不一(yī)緻的報(bào)告。本公司可能(néng)會持有本報(bào)告中所提到的公司所發行的證券頭寸并進行交易。本公司不保證本報(bào)告所含信息及資料處于最新(xīn)狀 态；本公司将随時(shí)補充、更新(xīn)和修訂有關(guān)信息及資料，但(dàn)不保證及時(shí)公開發布。
