歌(gē)力思調研紀要
文章來(lái)源：榕樹投資發布時(shí)間(jiān)：2016-07-25
摘要：公司去年收購(gòu)了(le)Laurel，目前已經有7家店(diàn)，通過兩次收購(gòu)了(le)Ehardy 80%的股權，Ehardy 男女(nǚ)童裝都有，馬上(shàng)要出skinwear内衣和家居服，明年會推出子(zǐ)品牌babyhardy，此次收購(gòu)的IRO男女(nǚ)裝都有，國内已經有部分(fēn)消費者通過海淘和代購(gòu)了(le)解到這(zhè)個(gè)品牌，有一(yī)定的認知度。公司未來(lái)收購(gòu)還會持續，标的首選是聚焦行業裏面，其次是跟行業有密切關(guān)聯的行業，包括生(shēng)活方式的品類，也(yě)會考慮跨界的合作(zuò)。
問答(dá)環節：
1、Ehardy具體(tǐ)情況？
目前86家門店(diàn)，去年底79家店(diàn)，1-5月(yuè)(yuè)的數據，6月(yuè)(yuè)還沒有全部出來(lái)，半年報(bào)會并表，利潤超過5000萬，平均店(diàn)鋪面積100平左右，主要在shoppingmall，單店(diàn)零售口徑有700多萬的銷售，以加盟商(shāng)為(wèi)主。主要還是老店(diàn)的增長不錯，上(shàng)半年才開的7家也(yě)沒有太多貢獻，老店(diàn)增長幾個(gè)原因：品牌個(gè)性化(huà)明顯，對渠道和消費者都有吸引力，我們在控制渠道不想盲目擴張，但(dàn)是渠道希望我們去，細分(fēn)品類沒有直接競争對手，顧客可以尋找的替代不多。品牌推廣有明星資源，盡管終端顧客接觸不多，但(dàn)影視(shì)欄目，明星合作(zuò)，自媒體(tǐ)二次傳播，正好(hǎo)(hǎo)是感興趣的人(rén)看節目，轉化(huà)率高。最近在國内比較火(huǒ)的品牌，pp，是德國的奢侈品牌，成立于德國，品牌擁有者在意大利，主打骷髅頭，單件t恤5000多，但(dàn)是他價格高，質量相對較差，所以就(jiù)給ehardy打開了(le)空間(jiān)，今年不少款式加價後銷售更好(hǎo)(hǎo)。Ehary屬于時(shí)尚款，很多人(rén)擔心他的時(shí)效性，但(dàn)其實這(zhè)個(gè)牌子(zǐ)80年代就(jiù)有，也(yě)火(huǒ)了(le)幾十年，品牌個(gè)性特點主要通過logo變形，每年都在變，國内和美國的比較，美國都不如(rú)中國，品類和工藝創新(xīn)都跟不上(shàng)。未來(lái)我們有在考慮反向國際化(huà)，首先是全球獨家代理(lǐ)權，貨品由中國出，如(rú)果賣得好(hǎo)(hǎo)再去收購(gòu)當地所有權，這(zhè)個(gè)牌子(zǐ)再未來(lái)還是有比較大的空間(jiān)。整個(gè)設計、運營其實是現(xiàn)有創始團隊管理(lǐ)，不是歌(gē)力思，供應商(shāng)在蘇州，國際化(huà)的話(huà)會從亞洲出發，可以參考中國，如(rú)果走到歐美國家會有調整。
2、并購(gòu)的原則？
保持原有團隊的管理(lǐ)，歌(gē)力思不介入，隻是權益并表，做錦上(shàng)添花的事(shì)。給他渠道的支持，VIP共享，買Ehardy的人(rén)，不會買歌(gē)力思，買歌(gē)力思的人(rén)可能(néng)會買Ehardy，混搭風(fēng)。
3、收購(gòu)品牌的考慮點？
第一(yī)品牌協同性，大方向高級輕奢，第二創始團隊人(rén)品口碑，人(rén)和能(néng)力；第三我們對這(zhè)個(gè)品牌能(néng)共貢獻什(shén)麽。一(yī)旦看好(hǎo)(hǎo)，速度會很快(kuài)。
4、Laurel情況？
Laurel七家其中有六家在shoppingmall，一(yī)家在高端百貨，全直營，運營超預期，單月(yuè)(yuè)銷售40w。
5、歌(gē)力思主品牌情況？
直營上(shàng)升，分(fēn)銷下(xià)滑。商(shāng)場(chǎng)排名還不錯，整體(tǐ)往下(xià)走，掉的還比較厲害。高端女(nǚ)裝總量空間(jiān)放(fàng)大，集中度進一(yī)步分(fēn)散，渠道變化(huà)，代購(gòu)和海淘，人(rén)群消費習慣在變化(huà)。年齡層更低(dī)一(yī)些(xiē)的，線上(shàng)淘也(yě)還是會做。風(fēng)格差異化(huà)不大，不符合當前消費趨勢，沒法體(tǐ)現(xiàn)個(gè)性化(huà)，互聯網對大女(nǚ)裝沖擊比較小，創新(xīn)相對比較慢(màn)，現(xiàn)在開始慢(màn)慢(màn)出來(lái)了(le)。品牌更鮮明，滿足消費體(tǐ)驗。連衣裙女(nǚ)皇，拳頭産品在推，個(gè)性更鮮明一(yī)點。
6、公司會涉及高端定制嗎(ma)？
接觸點有區域限制，量身(shēn)挑款，面料，店(diàn)中店(diàn)，牽扯精力比較大，到底有多大效益還不确定。某種風(fēng)格和類型的還不錯，如(rú)果不能(néng)全國化(huà)，成本會比較高，制服中心，針對機構客戶。
7、公司會考慮引進3D試衣服等新(xīn)技術嗎(ma)？
會等技術成熟了(le)再搞，光自己用不行，電子(zǐ)魔鏡這(zhè)麽多年也(yě)沒有做成功。
8、收購(gòu)管理(lǐ)的瓶頸？
因為(wèi)是獨立運營，歌(gē)力思做的基本上(shàng)就(jiù)是資源互相協同，嫁接，然後就(jiù)是做好(hǎo)(hǎo)激勵，創始團隊原來(lái)都是大股東，收購(gòu)後變成小股東，我們基本上(shàng)隻要派财務(wù)，換股審批比較麻煩，體(tǐ)量大的會考慮。每個(gè)被收購(gòu)的标的情況都不一(yī)樣，Ehardy 四個(gè)股東，隻有一(yī)個(gè)在做事(shì)，其他幾個(gè)都不做事(shì)，現(xiàn)金(jīn)退出，做事(shì)的希望找合作(zuò)夥伴一(yī)起做大。
9、VIP客戶管理(lǐ)？
公司有Sap，O2O兩大系統，顧客消費數據給管理(lǐ)層分(fēn)析，顧客、店(diàn)鋪銷售顧問關(guān)聯，過往消費情況，個(gè)性化(huà)推薦，提高購(gòu)物效率。SAP分(fēn)析做了(le)數據标簽，給VIP提供參與程度較強的活動。
10、公司與複星的合作(zuò)是否與複星和珂萊蒂爾一(yī)樣？
這(zhè)是複興兩個(gè)團隊在做，珂萊蒂爾是深圳這(zhè)邊的，歌(gē)力思與複興創富，複興創富是複興最大的投資，複興看中我們的是國内女(nǚ)裝運營，品牌獨創，我們看中複興的海外資源。複興運營Follifoli有問題，不算(suàn)成功，便宜賣的話(huà)可以考慮，太貴就(jiù)算(suàn)了(le)。
11、IRO的協同效應？
IRO 有男裝，是對歌(gē)力思的補充，大品類的補充，而且IRO的渠道溢價能(néng)力會比較強，會對歌(gē)力思的扣點和位置幫助。歌(gē)力思對IRO中國市(shì)場(chǎng)的開拓，渠道、版型的調整，供應鏈整合方面有幫助。
12、小非解禁？
已經有公告。
13、高端女(nǚ)裝行業情況？
競争加劇(jù)，國際二線進入，合資公司，并購(gòu)等新(xīn)方式攻擊力比較大，以前沒法落地，現(xiàn)在單獨設計，供貨，未來(lái)影響力比較大，現(xiàn)有存量個(gè)性并不鮮明，優雅大氣奢華，過往高速成長沒有市(shì)場(chǎng)壓力，不需要轉型。大店(diàn)策略，雅瑩大店(diàn)做的很好(hǎo)(hǎo)，現(xiàn)在不停再關(guān)，大店(diàn)有把握的地方，其他地方沒必要，寶姿上(shàng)海旗艦店(diàn)，香港旗艦店(diàn)，兩個(gè)點每年虧一(yī)個(gè)多億，覺得有必要，鮮明定位和形象，寶姿成立很多年，目前沒必要用店(diàn)來(lái)維持品牌形象。互聯網推動的是性價比，而不全是廉價。
免責申明：
本報(bào)告由深圳榕樹投資管理(lǐ)有限公司(“榕樹投資”)編制并隻作(zuò)私人(rén)一(yī)般閱覽。未經榕樹投資批準，不得複印、節錄，也(yě)不得以任何方式引用、轉載或傳送本報(bào)告之任何内容。本報(bào)告所載的内容、資料、數據、工具及材料隻提供給閣下(xià)作(zuò)參考之用，并非作(zuò)為(wèi)或被視(shì)為(wèi)出售或購(gòu)買或認購(gòu)證券的邀請或要約或構成對任何人(rén)的投資建議(yì)。閣下(xià)不應依賴本報(bào)告中的任何内容作(zuò)出任何投資決定。本報(bào)告的内容并未有考慮到個(gè)别的投資者的投資取向、财務(wù)情況或任何特别需要。閣下(xià)應根據本身(shēn)的投資目标、風(fēng)險評估、财務(wù)及稅務(wù)狀況等因素作(zuò)出本身(shēn)的投資決策。
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1、Ehardy具體(tǐ)情況？
目前86家門店(diàn)，去年底79家店(diàn)，1-5月(yuè)(yuè)的數據，6月(yuè)(yuè)還沒有全部出來(lái)，半年報(bào)會并表，利潤超過5000萬，平均店(diàn)鋪面積100平左右，主要在shoppingmall，單店(diàn)零售口徑有700多萬的銷售，以加盟商(shāng)為(wèi)主。主要還是老店(diàn)的增長不錯，上(shàng)半年才開的7家也(yě)沒有太多貢獻，老店(diàn)增長幾個(gè)原因：品牌個(gè)性化(huà)明顯，對渠道和消費者都有吸引力，我們在控制渠道不想盲目擴張，但(dàn)是渠道希望我們去，細分(fēn)品類沒有直接競争對手，顧客可以尋找的替代不多。品牌推廣有明星資源，盡管終端顧客接觸不多，但(dàn)影視(shì)欄目，明星合作(zuò)，自媒體(tǐ)二次傳播，正好(hǎo)(hǎo)是感興趣的人(rén)看節目，轉化(huà)率高。最近在國内比較火(huǒ)的品牌，pp，是德國的奢侈品牌，成立于德國，品牌擁有者在意大利，主打骷髅頭，單件t恤5000多，但(dàn)是他價格高，質量相對較差，所以就(jiù)給ehardy打開了(le)空間(jiān)，今年不少款式加價後銷售更好(hǎo)(hǎo)。Ehary屬于時(shí)尚款，很多人(rén)擔心他的時(shí)效性，但(dàn)其實這(zhè)個(gè)牌子(zǐ)80年代就(jiù)有，也(yě)火(huǒ)了(le)幾十年，品牌個(gè)性特點主要通過logo變形，每年都在變，國内和美國的比較，美國都不如(rú)中國，品類和工藝創新(xīn)都跟不上(shàng)。未來(lái)我們有在考慮反向國際化(huà)，首先是全球獨家代理(lǐ)權，貨品由中國出，如(rú)果賣得好(hǎo)(hǎo)再去收購(gòu)當地所有權，這(zhè)個(gè)牌子(zǐ)再未來(lái)還是有比較大的空間(jiān)。整個(gè)設計、運營其實是現(xiàn)有創始團隊管理(lǐ)，不是歌(gē)力思，供應商(shāng)在蘇州，國際化(huà)的話(huà)會從亞洲出發，可以參考中國，如(rú)果走到歐美國家會有調整。
2、并購(gòu)的原則？
保持原有團隊的管理(lǐ)，歌(gē)力思不介入，隻是權益并表，做錦上(shàng)添花的事(shì)。給他渠道的支持，VIP共享，買Ehardy的人(rén)，不會買歌(gē)力思，買歌(gē)力思的人(rén)可能(néng)會買Ehardy，混搭風(fēng)。
3、收購(gòu)品牌的考慮點？
第一(yī)品牌協同性，大方向高級輕奢，第二創始團隊人(rén)品口碑，人(rén)和能(néng)力；第三我們對這(zhè)個(gè)品牌能(néng)共貢獻什(shén)麽。一(yī)旦看好(hǎo)(hǎo)，速度會很快(kuài)。
4、Laurel情況？
Laurel七家其中有六家在shoppingmall，一(yī)家在高端百貨，全直營，運營超預期，單月(yuè)(yuè)銷售40w。
5、歌(gē)力思主品牌情況？
直營上(shàng)升，分(fēn)銷下(xià)滑。商(shāng)場(chǎng)排名還不錯，整體(tǐ)往下(xià)走，掉的還比較厲害。高端女(nǚ)裝總量空間(jiān)放(fàng)大，集中度進一(yī)步分(fēn)散，渠道變化(huà)，代購(gòu)和海淘，人(rén)群消費習慣在變化(huà)。年齡層更低(dī)一(yī)些(xiē)的，線上(shàng)淘也(yě)還是會做。風(fēng)格差異化(huà)不大，不符合當前消費趨勢，沒法體(tǐ)現(xiàn)個(gè)性化(huà)，互聯網對大女(nǚ)裝沖擊比較小，創新(xīn)相對比較慢(màn)，現(xiàn)在開始慢(màn)慢(màn)出來(lái)了(le)。品牌更鮮明，滿足消費體(tǐ)驗。連衣裙女(nǚ)皇，拳頭産品在推，個(gè)性更鮮明一(yī)點。
6、公司會涉及高端定制嗎(ma)？
接觸點有區域限制，量身(shēn)挑款，面料，店(diàn)中店(diàn)，牽扯精力比較大，到底有多大效益還不确定。某種風(fēng)格和類型的還不錯，如(rú)果不能(néng)全國化(huà)，成本會比較高，制服中心，針對機構客戶。
7、公司會考慮引進3D試衣服等新(xīn)技術嗎(ma)？
會等技術成熟了(le)再搞，光自己用不行，電子(zǐ)魔鏡這(zhè)麽多年也(yě)沒有做成功。
8、收購(gòu)管理(lǐ)的瓶頸？
因為(wèi)是獨立運營，歌(gē)力思做的基本上(shàng)就(jiù)是資源互相協同，嫁接，然後就(jiù)是做好(hǎo)(hǎo)激勵，創始團隊原來(lái)都是大股東，收購(gòu)後變成小股東，我們基本上(shàng)隻要派财務(wù)，換股審批比較麻煩，體(tǐ)量大的會考慮。每個(gè)被收購(gòu)的标的情況都不一(yī)樣，Ehardy 四個(gè)股東，隻有一(yī)個(gè)在做事(shì)，其他幾個(gè)都不做事(shì)，現(xiàn)金(jīn)退出，做事(shì)的希望找合作(zuò)夥伴一(yī)起做大。
9、VIP客戶管理(lǐ)？
公司有Sap，O2O兩大系統，顧客消費數據給管理(lǐ)層分(fēn)析，顧客、店(diàn)鋪銷售顧問關(guān)聯，過往消費情況，個(gè)性化(huà)推薦，提高購(gòu)物效率。SAP分(fēn)析做了(le)數據标簽，給VIP提供參與程度較強的活動。
10、公司與複星的合作(zuò)是否與複星和珂萊蒂爾一(yī)樣？
這(zhè)是複興兩個(gè)團隊在做，珂萊蒂爾是深圳這(zhè)邊的，歌(gē)力思與複興創富，複興創富是複興最大的投資，複興看中我們的是國内女(nǚ)裝運營，品牌獨創，我們看中複興的海外資源。複興運營Follifoli有問題，不算(suàn)成功，便宜賣的話(huà)可以考慮，太貴就(jiù)算(suàn)了(le)。
11、IRO的協同效應？
IRO 有男裝，是對歌(gē)力思的補充，大品類的補充，而且IRO的渠道溢價能(néng)力會比較強，會對歌(gē)力思的扣點和位置幫助。歌(gē)力思對IRO中國市(shì)場(chǎng)的開拓，渠道、版型的調整，供應鏈整合方面有幫助。
12、小非解禁？
已經有公告。
13、高端女(nǚ)裝行業情況？
競争加劇(jù)，國際二線進入，合資公司，并購(gòu)等新(xīn)方式攻擊力比較大，以前沒法落地，現(xiàn)在單獨設計，供貨，未來(lái)影響力比較大，現(xiàn)有存量個(gè)性并不鮮明，優雅大氣奢華，過往高速成長沒有市(shì)場(chǎng)壓力，不需要轉型。大店(diàn)策略，雅瑩大店(diàn)做的很好(hǎo)(hǎo)，現(xiàn)在不停再關(guān)，大店(diàn)有把握的地方，其他地方沒必要，寶姿上(shàng)海旗艦店(diàn)，香港旗艦店(diàn)，兩個(gè)點每年虧一(yī)個(gè)多億，覺得有必要，鮮明定位和形象，寶姿成立很多年，目前沒必要用店(diàn)來(lái)維持品牌形象。互聯網推動的是性價比，而不全是廉價。
免責申明：
本報(bào)告由深圳榕樹投資管理(lǐ)有限公司(“榕樹投資”)編制并隻作(zuò)私人(rén)一(yī)般閱覽。未經榕樹投資批準，不得複印、節錄，也(yě)不得以任何方式引用、轉載或傳送本報(bào)告之任何内容。本報(bào)告所載的内容、資料、數據、工具及材料隻提供給閣下(xià)作(zuò)參考之用，并非作(zuò)為(wèi)或被視(shì)為(wèi)出售或購(gòu)買或認購(gòu)證券的邀請或要約或構成對任何人(rén)的投資建議(yì)。閣下(xià)不應依賴本報(bào)告中的任何内容作(zuò)出任何投資決定。本報(bào)告的内容并未有考慮到個(gè)别的投資者的投資取向、财務(wù)情況或任何特别需要。閣下(xià)應根據本身(shēn)的投資目标、風(fēng)險評估、财務(wù)及稅務(wù)狀況等因素作(zuò)出本身(shēn)的投資決策。
本報(bào)告所載資料來(lái)自榕樹投資認為(wèi)可靠的來(lái)源，但(dàn)不能(néng)保證其準确、正确或完整，榕樹投資或其關(guān)聯人(rén)士不會對因使用/參考本報(bào)告的任何内容或資料而引緻的任何損失而負上(shàng)任何責任。榕樹投資或其關(guān)聯人(rén)士可能(néng)會因應不同的假設或因素發出其它與本報(bào)告不一(yī)緻或有不同結論的報(bào)告或評論或投資決策。本報(bào)告所載内容如(rú)有任何更改，榕樹投資不作(zuò)另行通知。榕樹投資或其關(guān)聯人(rén)士可能(néng)會持有本報(bào)告内所提及到的證券。
