歌(gē)爾股份2016半年報(bào)電話(huà)會議(yì)紀要
文章來(lái)源：榕樹投資發布時(shí)間(jiān)：2016-08-22
主講：公司董事(shì)長姜總，董秘賈總
時(shí)間(jiān)：2016.8.18
半年報(bào)情況(賈總):
總體(tǐ)情況：半年報(bào)數據營收增長20.8%，淨利潤4.74億，同比下(xià)降8%，eps 0.31，對比去年0.34，與利潤變動幅度差不多。營收增長比較正常，淨利潤下(xià)降，處于公司預測區間(jiān)-10%~10%的下(xià)限， 主要是受到大客戶的影響以及費用支出的增加。綜合毛利率降低(dī)4%同樣是受到大客戶影響和産品大類結構變化(huà)的影響，成品的占比提升（成品加工的毛利低(dī)）。
期間(jiān)費用方面： 公司處于轉型期，投入比較大，包括研發投入、市(shì)場(chǎng)營銷。研發投入今年達到7.6%，去年5.6%。 但(dàn)總體(tǐ)期間(jiān)費用率略有降低(dī)，控制得比較好(hǎo)(hǎo)，尤其是在營銷費用、研發略有增加的情況下(xià)。可轉債的财務(wù)費用雖然影響了(le)公司利潤，但(dàn)是沒有現(xiàn)金(jīn)流出，以後債轉股也(yě)能(néng)省下(xià)這(zhè)塊的費用。
産品大類方面：電聲器(qì)件毛利略有下(xià)降是因為(wèi)受到大客戶産品換代影響，雖然公司轉型期智能(néng)硬件開始上(shàng)量，中和這(zhè)部分(fēn)影響，但(dàn)毛利還是下(xià)降4個(gè)點。電子(zǐ)部件的出貨提升，營收和毛利有所改善。
資本支出方面，固定資産投資去年20億（一(yī)半是固定資産，一(yī)半是設備），今年繼續上(shàng)漲，上(shàng)半年已經達到17億（今年大部分(fēn)是設備，小部分(fēn)是基建投資）。今年投入方向一(yī)個(gè)是聲學升級，一(yī)個(gè)是新(xīn)硬件、金(jīn)屬加工。反應了(le)公司堅定看好(hǎo)(hǎo)所在市(shì)場(chǎng)（聲學升級、智能(néng)硬件等），鞏固核心競争力為(wèi)明年後年做準備。
三季度公司将受益于聲學升級、新(xīn)智能(néng)硬件上(shàng)量，公司對于三季度預期還不錯，在股價上(shàng)也(yě)能(néng)看出表現(xiàn)。我們應該更加着眼未來(lái)發展。
公司戰略(董事(shì)長姜濱)：
所處行業發展階段：現(xiàn)在行業處于新(xīn)的産業調整期，是一(yī)個(gè)大的産業革命的中間(jiān)時(shí)期，有很大的變化(huà)。未來(lái)科技發展趨勢包括智能(néng)硬件等衆多領域都有非常大的發展。我們觀察到智能(néng)手機、智能(néng)電視(shì)等傳統智能(néng)産品的市(shì)場(chǎng)已經飽和，而新(xīn)市(shì)場(chǎng)的正在形成中。歌(gē)爾在過去三年多内部提出戰略轉型，都朝着這(zhè)些(xiē)新(xīn)領域在發展，因此，這(zhè)些(xiē)新(xīn)的非常有前景的領域歌(gē)爾都會涉足。
Q/A：
1、公司面臨的潛在競争狀況/除了(le)大客戶之外新(xīn)客戶拓展情況？
公司有先發優勢，過去大客戶戰略，通過緊密配合，站(zhàn)到行業發展前沿。目前拿到的虛拟現(xiàn)實産品都是處于第一(yī)代的階段産品，類似第一(yī)代的移動電話(huà)大哥大隻具備了(le)基本功能(néng)，而現(xiàn)在的手機已經過很多叠代，功能(néng)非常強大。蘋果引領的手機上(shàng)的創新(xīn)做了(le)很多工藝上(shàng)的革新(xīn)。VR的産品也(yě)一(yī)樣，不斷的改進叠代需要不斷突破工業級線，從目前的産品階段來(lái)看，還有很大的發展餘地，公司在這(zhè)塊有很大的機會。 虛拟現(xiàn)實需要人(rén)體(tǐ)工學、機械、光學、通訊、計算(suàn)機等方面的能(néng)力，要做好(hǎo)(hǎo)還有很大餘地，公司具備了(le)一(yī)個(gè)很好(hǎo)(hǎo)的平台來(lái)改進它。公司也(yě)歡迎更多的同行一(yī)起來(lái)将這(zhè)個(gè)市(shì)場(chǎng)深耕。這(zhè)個(gè)給了(le)中國制造一(yī)次重要的機會。小型公司進入的優勢：可以靈活、快(kuài)速、做生(shēng)态系統等，會提出比較高的發展目标。但(dàn)智能(néng)硬件很考驗供應鏈的，需要有整合能(néng)力。歌(gē)爾和行業内中型企業接觸，假如(rú)是對方财務(wù)穩定還是可以合作(zuò)，目前已經有十幾個(gè)客戶在接觸，但(dàn)公司的核心客戶還是國際上(shàng)的龍頭。
2、天線、傳感器(qì)布局，規模情況，是否和智能(néng)硬件配套？
天線、傳感器(qì)是關(guān)鍵零部件，在滿足公司自給的前提下(xià)還是想做大，和聲學等結合。無線領域有儲備。傳感器(qì)現(xiàn)在是新(xīn)的開始，還有很大空間(jiān)。 在IOT時(shí)代有大發展，未來(lái)業務(wù)取決于公司相應的發展水平。
3、毛利率下(xià)半年的展望？
主要大客戶升級換代，上(shàng)半年受影響，一(yī)直承受壓力，受影響部分(fēn)下(xià)半年看應該會相對穩定。 綜合毛利率受銷售産品結構變化(huà)影響，成品業務(wù)增長比較快(kuài)，機構占比提高，明年毛利率可能(néng)會穩中下(xià)降。 新(xīn)智能(néng)硬件的比例比今年還要高。
4、AR的發展情況，是否有單獨團隊，下(xià)半年有麽有一(yī)些(xiē)預期客戶以及展望？
我們認為(wèi)AR與VR 同樣重要，VR先以産品形式走到用戶的身(shēn)邊，認為(wèi)未來(lái)2~3年會有非常快(kuài)速發展，明年發展可能(néng)也(yě)會超出很多人(rén)的預期。 公司在AR投入沒有VR多，主要是因為(wèi)公司過去覺得AR要很成熟的應用在技術上(shàng)需要時(shí)間(jiān)。目前公司在AR上(shàng)起步有兩年多，也(yě)認為(wèi)該技術的成熟應用還需要若幹年，但(dàn)是，目前已經有客戶已經提出了(le)需求，盡管量不是很大，但(dàn)是認為(wèi)在硬件制造産品上(shàng)有一(yī)些(xiē)機會，公司會積極做相關(guān)技術儲備。 另外公司也(yě)在探索 AR/VR結合以及AR跟軟件如(rú)何結合的産品，有可能(néng)會出現(xiàn)一(yī)些(xiē)一(yī)開始體(tǐ)驗輕一(yī)點，但(dàn)有可能(néng)帶來(lái)技術價值突破的産品，也(yě)就(jiù)是說(shuō)AR也(yě)許會樂(yuè)觀一(yī)點。 過去投入低(dī)是因為(wèi)認為(wèi)AR沒有VR的樂(yuè)觀程度要低(dī)，因為(wèi)這(zhè)裏面涉及到電池、攝像頭、算(suàn)法、零組件等等的挑戰。公司覺得AR是産品的新(xīn)的形态，今年也(yě)會加大投入，包括公司與國内外的行業比較領先的同行展開了(le)實質性合作(zuò)，這(zhè)方面今年不見得有明顯的實質性收入，但(dàn)覺得到明年會有一(yī)定的銷售數量，我們看好(hǎo)(hǎo)2年後市(shì)場(chǎng)也(yě)都會快(kuài)速起來(lái)。目前公司對VR/AR還是比較樂(yuè)觀的。
5、音(yīn)頻産業格局變化(huà)的看法/天線定位、融合情況；如(rú)何看天線、連接器(qì)廠商(shāng)向聲學發展？
證明這(zhè)個(gè)領域有機會。關(guān)鍵如(rú)何把精密的産品做好(hǎo)(hǎo)。我們在聲學器(qì)件有綜合的優勢，也(yě)在接插件上(shàng)進行難點攻
克。有線到無線是大勢所趨，我們在無線領域的布局還是很重要的。 公司認為(wèi)自己有很多先發的優勢，
公司認為(wèi)有機會将先發轉變為(wèi)持續的真正的優勢，公司将加大更大程度的整合，加大更高水平和門檻産品的競争。另外還有新(xīn)增長的市(shì)場(chǎng)，不管是音(yīn)響、還是speaker、還是無線耳塞或者降噪耳機等産品等形态出現(xiàn)， 公司還是有一(yī)些(xiē)綜合技術的。
6、VR/AR整體(tǐ)産業增長率?
VR 認為(wèi)今年成長1倍以上(shàng)，明年更加成熟，對明年的發展很樂(yuè)觀。SONY PS有4000萬-5000萬台的存量，今年10月(yuè)(yuè)份VR發貨才百萬級别，SONY 明年幾倍的增長是有可能(néng)的。Oculus産品的改善，與内容結合，明年也(yě)會有大的增長。 根據有關(guān)行業分(fēn)析，三星相關(guān)VR産品銷售400萬台，明年預測過千萬台，是重要探索階段，會有比較大的改善。
7、Audio聲學的升級趨勢是什(shén)麽？ 無線耳機的趨勢什(shén)麽時(shí)候形成？
聲學的升級主要是音(yīn)樂(yuè)和無線的結合，還有集成運動健康監測的功能(néng)。 無線耳機後年有機會，藍牙5.0的推出标志無損時(shí)代到來(lái)，加上(shàng)在速度/距離有優勢（速度提高2倍），低(dī)成本、低(dī)功耗的優勢，非常适合适合做無線耳機和無線耳塞上(shàng)的應用。
無線耳機升級變化(huà)：包括音(yīn)樂(yuè)、語音(yīn)控制結合，引入降噪無線、有内存緩存、新(xīn)藍牙協議(yì)、提升音(yīn)質、運動健康相關(guān)功能(néng)，相當于MCU微系統産品。
有線耳機升級變化(huà)： 做跟降噪結合的高端有線耳機的機會也(yě)比較大，可以采用跟lighting和Type- c結合的低(dī)成本的降噪方案， 同時(shí)将有線變得智能(néng)化(huà)，滿足年輕人(rén)移動，旅行結合的需求。
8、VR 最大的競争優勢在哪一(yī)方面？
除了(le)patent部分(fēn)，它綜合了(le)通訊、光學和電腦的集成，是涉及很多精密制造的複雜産品，超過手機。産品制造上(shàng)的壁壘較大。
9、第三季獲利增長速度，是聲學升級還是VR/AR驅動？
公司今年轉型出現(xiàn)成效，新(xīn)的智能(néng)硬件開始上(shàng)量，虛拟現(xiàn)實産品在一(yī)季度發貨比較少，二季度是一(yī)個(gè)爬坡過程，中間(jiān)有良率的改進，但(dàn)是它對二季度有銷售和利潤的貢獻； 到三季度狀況更加好(hǎo)(hǎo)，因為(wèi)也(yě)到了(le)出貨季度高峰，良率也(yě)更加改善了(le)，所以這(zhè)個(gè)是以可穿戴和VR/AR 硬件成品類 對公司毛利的一(yī)個(gè)很好(hǎo)(hǎo)毛利的促進作(zuò)用。 另外一(yī)個(gè)主要客戶聲學升級，在毛利率穩定的情況下(xià)，單價的提升也(yě)是有對銷售和毛利的促進提升作(zuò)用。
10、毛利變化(huà)情況？
三季度毛利，穩定，聲學升級是正向拉動，成品類業務(wù)占比增長更快(kuài)是負向因素。無
11、三季度聲學大客戶升級，未來(lái)聲學産品降價速度？
因為(wèi)大客戶的成本壓力，對我們有影響，但(dàn)是供應商(shāng)降價是正常。去年是比較特殊情況，速度比較快(kuài)，但(dàn)産品升級後打斷了(le)這(zhè)個(gè)節奏。現(xiàn)在很難判斷這(zhè)個(gè)降價的節奏，應該是一(yī)個(gè)正常的節奏，反常的不好(hǎo)(hǎo)預估。
12、韓國客戶的聲學部件有設計升級嗎(ma)？
短期内還沒看到，但(dàn)是作(zuò)為(wèi)A客戶的跟随者會逐步跟随追趕，聲學零部件升級的考慮主要是 成本和升級之間(jiān)的平衡。
13、美國客戶大緻單個(gè)ASP
不同部件提升幅度不同，但(dàn)是提升還是很顯著的。這(zhè)是公司對三季度有較好(hǎo)(hǎo)預期的基礎。
14、傳感器(qì)：MEMS方面，聲學、氣壓等規劃布局？
傳感器(qì)應用廣，公司緻力于成為(wèi)全球領先的傳感器(qì)廠商(shāng)，目标是學習三星的戰略，滿足自己的應用同時(shí)也(yě)做到全球的領先。
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時(shí)間(jiān)：2016.8.18
半年報(bào)情況(賈總):
總體(tǐ)情況：半年報(bào)數據營收增長20.8%，淨利潤4.74億，同比下(xià)降8%，eps 0.31，對比去年0.34，與利潤變動幅度差不多。營收增長比較正常，淨利潤下(xià)降，處于公司預測區間(jiān)-10%~10%的下(xià)限， 主要是受到大客戶的影響以及費用支出的增加。綜合毛利率降低(dī)4%同樣是受到大客戶影響和産品大類結構變化(huà)的影響，成品的占比提升（成品加工的毛利低(dī)）。
期間(jiān)費用方面： 公司處于轉型期，投入比較大，包括研發投入、市(shì)場(chǎng)營銷。研發投入今年達到7.6%，去年5.6%。 但(dàn)總體(tǐ)期間(jiān)費用率略有降低(dī)，控制得比較好(hǎo)(hǎo)，尤其是在營銷費用、研發略有增加的情況下(xià)。可轉債的财務(wù)費用雖然影響了(le)公司利潤，但(dàn)是沒有現(xiàn)金(jīn)流出，以後債轉股也(yě)能(néng)省下(xià)這(zhè)塊的費用。
産品大類方面：電聲器(qì)件毛利略有下(xià)降是因為(wèi)受到大客戶産品換代影響，雖然公司轉型期智能(néng)硬件開始上(shàng)量，中和這(zhè)部分(fēn)影響，但(dàn)毛利還是下(xià)降4個(gè)點。電子(zǐ)部件的出貨提升，營收和毛利有所改善。
資本支出方面，固定資産投資去年20億（一(yī)半是固定資産，一(yī)半是設備），今年繼續上(shàng)漲，上(shàng)半年已經達到17億（今年大部分(fēn)是設備，小部分(fēn)是基建投資）。今年投入方向一(yī)個(gè)是聲學升級，一(yī)個(gè)是新(xīn)硬件、金(jīn)屬加工。反應了(le)公司堅定看好(hǎo)(hǎo)所在市(shì)場(chǎng)（聲學升級、智能(néng)硬件等），鞏固核心競争力為(wèi)明年後年做準備。
三季度公司将受益于聲學升級、新(xīn)智能(néng)硬件上(shàng)量，公司對于三季度預期還不錯，在股價上(shàng)也(yě)能(néng)看出表現(xiàn)。我們應該更加着眼未來(lái)發展。
公司戰略(董事(shì)長姜濱)：
所處行業發展階段：現(xiàn)在行業處于新(xīn)的産業調整期，是一(yī)個(gè)大的産業革命的中間(jiān)時(shí)期，有很大的變化(huà)。未來(lái)科技發展趨勢包括智能(néng)硬件等衆多領域都有非常大的發展。我們觀察到智能(néng)手機、智能(néng)電視(shì)等傳統智能(néng)産品的市(shì)場(chǎng)已經飽和，而新(xīn)市(shì)場(chǎng)的正在形成中。歌(gē)爾在過去三年多内部提出戰略轉型，都朝着這(zhè)些(xiē)新(xīn)領域在發展，因此，這(zhè)些(xiē)新(xīn)的非常有前景的領域歌(gē)爾都會涉足。
國家層面的相關(guān)政策，包括十三五規劃科技創新(xīn)的規劃，認為(wèi)新(xīn)的科技革命正在形成和發展中，可以看到這(zhè)次規劃明确指出，很多新(xīn)的領域，包括AR/VR都有一(yī)定篇幅在叙述，這(zhè)方面說(shuō)明國家層面的産業引導是跟最前沿一(yī)緻的。國家十三五規劃中跟我們相關(guān)的包括：新(xīn)型傳感器(qì)、第三代半導體(tǐ)芯片、光電子(zǐ)技術，智能(néng)機器(qì)人(rén)、石墨烯、數字醫(yī)療健康、ARVR等。新(xīn)的信息技術在未來(lái)會有快(kuài)速發展。
另外一(yī)塊比較高度相關(guān)的是，看好(hǎo)(hǎo)未來(lái)智能(néng)穿戴，比如(rú)有代表性的：手表、手環，除了(le)和耳機配合之外，最主要還有很多健康相關(guān)的功能(néng)。 公司陸陸續續切入世界上(shàng)的最主要的客戶群體(tǐ)，和他們展開合作(zuò)。 虛拟現(xiàn)實相關(guān)的領域，是未來(lái)公司最重要的增長點。智能(néng)家居也(yě)作(zuò)為(wèi)公司一(yī)塊核心業務(wù)，不過多解釋。
公司四個(gè)戰略：包括智能(néng)家居、穿戴、音(yīn)響、娛樂(yuè)。除此之外，還有無人(rén)機、機器(qì)人(rén)，目前都有比較大的客戶在合作(zuò)。 無人(rén)機：公司目前涉及的無人(rén)機主要是和攝像機配合使用的消費類無人(rén)機，未來(lái)還會有商(shāng)務(wù)、物流無人(rén)機； 機器(qì)人(rén)：目前是服務(wù)類機器(qì)人(rén)。 智能(néng)硬件：未來(lái)會因為(wèi)MCU越來(lái)越便宜，物聯網深化(huà)，智能(néng)硬件量不可估計，涉及教育、玩(wán)具等很多領域。
Q/A：
1、公司面臨的潛在競争狀況/除了(le)大客戶之外新(xīn)客戶拓展情況？
公司有先發優勢，過去大客戶戰略，通過緊密配合，站(zhàn)到行業發展前沿。目前拿到的虛拟現(xiàn)實産品都是處于第一(yī)代的階段産品，類似第一(yī)代的移動電話(huà)大哥大隻具備了(le)基本功能(néng)，而現(xiàn)在的手機已經過很多叠代，功能(néng)非常強大。蘋果引領的手機上(shàng)的創新(xīn)做了(le)很多工藝上(shàng)的革新(xīn)。VR的産品也(yě)一(yī)樣，不斷的改進叠代需要不斷突破工業級線，從目前的産品階段來(lái)看，還有很大的發展餘地，公司在這(zhè)塊有很大的機會。 虛拟現(xiàn)實需要人(rén)體(tǐ)工學、機械、光學、通訊、計算(suàn)機等方面的能(néng)力，要做好(hǎo)(hǎo)還有很大餘地，公司具備了(le)一(yī)個(gè)很好(hǎo)(hǎo)的平台來(lái)改進它。公司也(yě)歡迎更多的同行一(yī)起來(lái)将這(zhè)個(gè)市(shì)場(chǎng)深耕。這(zhè)個(gè)給了(le)中國制造一(yī)次重要的機會。小型公司進入的優勢：可以靈活、快(kuài)速、做生(shēng)态系統等，會提出比較高的發展目标。但(dàn)智能(néng)硬件很考驗供應鏈的，需要有整合能(néng)力。歌(gē)爾和行業内中型企業接觸，假如(rú)是對方财務(wù)穩定還是可以合作(zuò)，目前已經有十幾個(gè)客戶在接觸，但(dàn)公司的核心客戶還是國際上(shàng)的龍頭。
2、天線、傳感器(qì)布局，規模情況，是否和智能(néng)硬件配套？
天線、傳感器(qì)是關(guān)鍵零部件，在滿足公司自給的前提下(xià)還是想做大，和聲學等結合。無線領域有儲備。傳感器(qì)現(xiàn)在是新(xīn)的開始，還有很大空間(jiān)。 在IOT時(shí)代有大發展，未來(lái)業務(wù)取決于公司相應的發展水平。
3、毛利率下(xià)半年的展望？
主要大客戶升級換代，上(shàng)半年受影響，一(yī)直承受壓力，受影響部分(fēn)下(xià)半年看應該會相對穩定。 綜合毛利率受銷售産品結構變化(huà)影響，成品業務(wù)增長比較快(kuài)，機構占比提高，明年毛利率可能(néng)會穩中下(xià)降。 新(xīn)智能(néng)硬件的比例比今年還要高。
4、AR的發展情況，是否有單獨團隊，下(xià)半年有麽有一(yī)些(xiē)預期客戶以及展望？
我們認為(wèi)AR與VR 同樣重要，VR先以産品形式走到用戶的身(shēn)邊，認為(wèi)未來(lái)2~3年會有非常快(kuài)速發展，明年發展可能(néng)也(yě)會超出很多人(rén)的預期。 公司在AR投入沒有VR多，主要是因為(wèi)公司過去覺得AR要很成熟的應用在技術上(shàng)需要時(shí)間(jiān)。目前公司在AR上(shàng)起步有兩年多，也(yě)認為(wèi)該技術的成熟應用還需要若幹年，但(dàn)是，目前已經有客戶已經提出了(le)需求，盡管量不是很大，但(dàn)是認為(wèi)在硬件制造産品上(shàng)有一(yī)些(xiē)機會，公司會積極做相關(guān)技術儲備。 另外公司也(yě)在探索 AR/VR結合以及AR跟軟件如(rú)何結合的産品，有可能(néng)會出現(xiàn)一(yī)些(xiē)一(yī)開始體(tǐ)驗輕一(yī)點，但(dàn)有可能(néng)帶來(lái)技術價值突破的産品，也(yě)就(jiù)是說(shuō)AR也(yě)許會樂(yuè)觀一(yī)點。 過去投入低(dī)是因為(wèi)認為(wèi)AR沒有VR的樂(yuè)觀程度要低(dī)，因為(wèi)這(zhè)裏面涉及到電池、攝像頭、算(suàn)法、零組件等等的挑戰。公司覺得AR是産品的新(xīn)的形态，今年也(yě)會加大投入，包括公司與國内外的行業比較領先的同行展開了(le)實質性合作(zuò)，這(zhè)方面今年不見得有明顯的實質性收入，但(dàn)覺得到明年會有一(yī)定的銷售數量，我們看好(hǎo)(hǎo)2年後市(shì)場(chǎng)也(yě)都會快(kuài)速起來(lái)。目前公司對VR/AR還是比較樂(yuè)觀的。
5、音(yīn)頻産業格局變化(huà)的看法/天線定位、融合情況；如(rú)何看天線、連接器(qì)廠商(shāng)向聲學發展？
證明這(zhè)個(gè)領域有機會。關(guān)鍵如(rú)何把精密的産品做好(hǎo)(hǎo)。我們在聲學器(qì)件有綜合的優勢，也(yě)在接插件上(shàng)進行難點攻
克。有線到無線是大勢所趨，我們在無線領域的布局還是很重要的。 公司認為(wèi)自己有很多先發的優勢，
公司認為(wèi)有機會将先發轉變為(wèi)持續的真正的優勢，公司将加大更大程度的整合，加大更高水平和門檻産品的競争。另外還有新(xīn)增長的市(shì)場(chǎng)，不管是音(yīn)響、還是speaker、還是無線耳塞或者降噪耳機等産品等形态出現(xiàn)， 公司還是有一(yī)些(xiē)綜合技術的。
6、VR/AR整體(tǐ)産業增長率?
VR 認為(wèi)今年成長1倍以上(shàng)，明年更加成熟，對明年的發展很樂(yuè)觀。SONY PS有4000萬-5000萬台的存量，今年10月(yuè)(yuè)份VR發貨才百萬級别，SONY 明年幾倍的增長是有可能(néng)的。Oculus産品的改善，與内容結合，明年也(yě)會有大的增長。 根據有關(guān)行業分(fēn)析，三星相關(guān)VR産品銷售400萬台，明年預測過千萬台，是重要探索階段，會有比較大的改善。
7、Audio聲學的升級趨勢是什(shén)麽？ 無線耳機的趨勢什(shén)麽時(shí)候形成？
聲學的升級主要是音(yīn)樂(yuè)和無線的結合，還有集成運動健康監測的功能(néng)。 無線耳機後年有機會，藍牙5.0的推出标志無損時(shí)代到來(lái)，加上(shàng)在速度/距離有優勢（速度提高2倍），低(dī)成本、低(dī)功耗的優勢，非常适合适合做無線耳機和無線耳塞上(shàng)的應用。
無線耳機升級變化(huà)：包括音(yīn)樂(yuè)、語音(yīn)控制結合，引入降噪無線、有内存緩存、新(xīn)藍牙協議(yì)、提升音(yīn)質、運動健康相關(guān)功能(néng)，相當于MCU微系統産品。
有線耳機升級變化(huà)： 做跟降噪結合的高端有線耳機的機會也(yě)比較大，可以采用跟lighting和Type- c結合的低(dī)成本的降噪方案， 同時(shí)将有線變得智能(néng)化(huà)，滿足年輕人(rén)移動，旅行結合的需求。
8、VR 最大的競争優勢在哪一(yī)方面？
除了(le)patent部分(fēn)，它綜合了(le)通訊、光學和電腦的集成，是涉及很多精密制造的複雜産品，超過手機。産品制造上(shàng)的壁壘較大。
9、第三季獲利增長速度，是聲學升級還是VR/AR驅動？
公司今年轉型出現(xiàn)成效，新(xīn)的智能(néng)硬件開始上(shàng)量，虛拟現(xiàn)實産品在一(yī)季度發貨比較少，二季度是一(yī)個(gè)爬坡過程，中間(jiān)有良率的改進，但(dàn)是它對二季度有銷售和利潤的貢獻； 到三季度狀況更加好(hǎo)(hǎo)，因為(wèi)也(yě)到了(le)出貨季度高峰，良率也(yě)更加改善了(le)，所以這(zhè)個(gè)是以可穿戴和VR/AR 硬件成品類 對公司毛利的一(yī)個(gè)很好(hǎo)(hǎo)毛利的促進作(zuò)用。 另外一(yī)個(gè)主要客戶聲學升級，在毛利率穩定的情況下(xià)，單價的提升也(yě)是有對銷售和毛利的促進提升作(zuò)用。
10、毛利變化(huà)情況？
三季度毛利，穩定，聲學升級是正向拉動，成品類業務(wù)占比增長更快(kuài)是負向因素。無
11、三季度聲學大客戶升級，未來(lái)聲學産品降價速度？
因為(wèi)大客戶的成本壓力，對我們有影響，但(dàn)是供應商(shāng)降價是正常。去年是比較特殊情況，速度比較快(kuài)，但(dàn)産品升級後打斷了(le)這(zhè)個(gè)節奏。現(xiàn)在很難判斷這(zhè)個(gè)降價的節奏，應該是一(yī)個(gè)正常的節奏，反常的不好(hǎo)(hǎo)預估。
12、韓國客戶的聲學部件有設計升級嗎(ma)？
短期内還沒看到，但(dàn)是作(zuò)為(wèi)A客戶的跟随者會逐步跟随追趕，聲學零部件升級的考慮主要是 成本和升級之間(jiān)的平衡。
13、美國客戶大緻單個(gè)ASP
不同部件提升幅度不同，但(dàn)是提升還是很顯著的。這(zhè)是公司對三季度有較好(hǎo)(hǎo)預期的基礎。
14、傳感器(qì)：MEMS方面，聲學、氣壓等規劃布局？
傳感器(qì)應用廣，公司緻力于成為(wèi)全球領先的傳感器(qì)廠商(shāng)，目标是學習三星的戰略，滿足自己的應用同時(shí)也(yě)做到全球的領先。
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