華創5G沙龍分(fēn)享會紀要 20171117
文章來(lái)源：榕樹投資發布時(shí)間(jiān)：2017-11-17
時(shí)間(jiān)：2017年11月(yuè)(yuè)17日 13:30-15:30
分(fēn)享嘉賓：新(xīn)飛通（NeoPhotonics）高管 周玟傑
分(fēn)享主題： 光·通信與未來(lái)（光器(qì)件光模塊）
分(fēn)享重點内容：
1.光器(qì)件／光模塊的性能(néng)評價指标主要看兩個(gè)：1）傳輸的數據量，比如(rú)10G、100G的光模塊等；2）傳輸的距離，數據中心IDC一(yī)般都是0.5KM，2KM的範圍，電信傳輸網絡傳輸距離将達到10KM，80KM，300KM等。在評判一(yī)個(gè)光通信企業光模塊的技術時(shí)重點關(guān)注這(zhè)兩方面。
2.光器(qì)件産業鏈
光通信産業鏈分(fēn)為(wèi)4層：下(xià)遊材料公司提供wafer等，中遊為(wèi)光芯片光模塊公司，再往上(shàng)是設備集成商(shāng)，上(shàng)遊客戶是運營商(shāng)和大企業數據中心。
未來(lái)産業鏈發展方向：客戶直接越過設備商(shāng)向光芯片光模塊公司直接采購(gòu)。在光模塊行業，經過設備商(shāng)封裝後的光器(qì)件價格翻至少3-5倍，未來(lái)運營商(shāng)為(wèi)降低(dī)成本，将直接采購(gòu)光模塊光芯片。
下(xià)圖為(wèi)光通信光器(qì)件産業鏈
3.全球光器(qì)件公司綜合實力對比圖
下(xià)圖主要考慮100G及以上(shàng)的光器(qì)件（綠(lǜ)色代表最高分(fēn)5分(fēn))
光器(qì)件的應用場(chǎng)景分(fēn)為(wèi)數據中心與電信網絡兩個(gè)場(chǎng)景，場(chǎng)景裏面是以光模塊距離進行分(fēn)類，
數據中心互聯場(chǎng)景：
1）500米範圍的光模塊，技術領先的是Luxtera，Intel
2）2KM範圍的光模塊，技術領先的是中際旭創
電信網絡場(chǎng)景：
1）在10KM範圍光模塊，技術領先的是中際旭創與Lumentum
2）在80KM距離光模塊，技術領先的是Neophotonics與Acacia
3）在300KM距離光模塊，技術領先的是Acacia
4）在大于1000KM距離的光模塊，技術領先的是Neophotonics
4.國内光模塊公司相關(guān)情況
中際旭創：沒有自己的芯片，優勢在于有優質的大客戶，且管理(lǐ)團隊優秀，有布局開始研發下(xià)一(yī)代矽基光子(zǐ)的光模塊，矽基光子(zǐ)器(qì)件将是光模塊未來(lái)的發展方向。
新(xīn)易盛：中興通信是新(xīn)易盛的股東，光器(qì)件的市(shì)場(chǎng)規模變大和價格上(shàng)漲，未來(lái)中興有自己研發光器(qì)件的可能(néng)，新(xīn)易盛發展說(shuō)不清楚。
光迅科技：光迅背後是國企，穩健型企業，趨勢将跟着大盤走。
5.新(xīn)飛通今年業績不如(rú)預期的原因以及未來(lái)增長的時(shí)間(jiān)點
原因：新(xīn)飛通（NeoPhotonics）客戶華為(wèi)因為(wèi)中國移動改變了(le)招标方式而改變了(le)招标策略，從而導緻16年光器(qì)件庫存較多，17年清庫存，從而導緻17年采購(gòu)量下(xià)降，進一(yī)步影響了(le)新(xīn)飛通的業績。
增長時(shí)間(jiān)點：18年下(xià)半年将會開始增長，原因是：17年底中國移動公布招标計劃，幾大設備商(shāng)将會在18年上(shàng)半年決定各自中标份額，之後設備商(shāng)再開始招标，最終确定下(xià)來(lái)基本已經是18年下(xià)半年。
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