榕樹投資總經理(lǐ)翟敬勇接受中國基金(jīn)報(bào)記者專訪《私募最重要的是活着》
文章來(lái)源：榕樹投資發布時(shí)間(jiān)：2016-01-25
2016年年初榕樹投資總經理(lǐ)翟敬勇接受中國基金(jīn)報(bào)記者專訪《私募最重要的是活着》，以下(xià)是采訪全文：
榕樹投資總經理(lǐ)翟敬勇表示：近幾年，我每年都會去看伯克希爾哈撒韋股東大會。看着大家歡樂(yuè)的場(chǎng)面，我最大的感悟就(jiù)是，一(yī)、要活得長。二、要快(kuài)樂(yuè)。
深圳這(zhè)個(gè)冬天異常寒冷。A股市(shì)場(chǎng)也(yě)在2016年伊始迎來(lái)一(yī)股寒潮，在一(yī)個(gè)氣溫和情緒都很低(dī)落的雨天，中國基金(jīn)報(bào)記者在深圳采訪了(le)深圳榕樹投資公司總經理(lǐ)翟敬勇。
今年開門綠(lǜ)之後，許多私募受傷慘重。翟敬勇顯得十分(fēn)淡定而輕松----他已早早降低(dī)了(le)倉位，做好(hǎo)(hǎo)了(le)過冬的準備。“今年的市(shì)場(chǎng)确實難做，看不懂的時(shí)候就(jiù)退出來(lái)靜觀其變。”
榕樹投資成立于2006年，已穿越了(le)兩輪牛熊，期間(jiān)有不少同行已經倒下(xià)，榕樹一(yī)直存活至今。在資本市(shì)場(chǎng)摸爬滾打這(zhè)些(xiē)年，翟敬勇總結為(wèi)一(yī)句話(huà)：最重要的事(shì)情就(jiù)是活着。
“近幾年，我每年都會去看伯克希爾哈撒韋股東大會。老頭子(zǐ)巴菲特已經八十多歲了(le)，公司也(yě)有了(le)六十年，每年十幾個(gè)點的收益，很穩定，股東們也(yě)都很開心。看着大家歡樂(yuè)的場(chǎng)面，我最大的感悟就(jiù)是，一(yī)、要活得長。二、要快(kuài)樂(yuè)。”翟敬勇很認真說(shuō)。活得長，在投資中就(jiù)意味着要穩健，快(kuài)樂(yuè)則表示要有平常心。
2015年上(shàng)半年急漲之時(shí)，私募業績分(fēn)化(huà)較大。為(wèi)了(le)追趕牛市(shì)步伐，部分(fēn)機構加了(le)杠杆。翟敬勇表示不認同這(zhè)種做法：加杠杆相當于是賭博，方向一(yī)旦不對，可能(néng)屍骨無存。用自有資金(jīn)，保持客觀理(lǐ)性，有錯就(jiù)改，什(shén)麽時(shí)候都可以回頭。“市(shì)場(chǎng)大起大落，要有敬畏之心。”他将每年的收益預期目标定在15%左右。很多人(rén)無法理(lǐ)解這(zhè)一(yī)點，尤其剛剛經曆大牛市(shì)。他卻表示，盡管15%看着不多，但(dàn)是經過複利，按照七二法則，基本上(shàng)五年半後資産就(jiù)翻了(le)一(yī)倍。
今年以來(lái)十來(lái)個(gè)交易日内上(shàng)證綜指便下(xià)跌近20%。“現(xiàn)在是A股的陣痛期，供給側改革短期内對經濟基本面和市(shì)場(chǎng)情緒影響很大，使得股票(piào)市(shì)場(chǎng)有些(xiē)低(dī)迷，但(dàn)長遠(yuǎn)來(lái)看這(zhè)是促進中國經濟健康發展的良方，去産能(néng)将更有利于傳統行業擺脫目前行業困境，新(xīn)興産業持續向好(hǎo)(hǎo)有利于國家經濟的結構性調整。資本市(shì)場(chǎng)必然是推動中國經濟轉型和發展的強大動力。”翟敬勇表示。
對于目前市(shì)場(chǎng)的投資。“短期看不到大的單邊向上(shàng)趨勢，所以降低(dī)倉位靜觀其變”，翟敬勇打算(suàn)實行遊擊戰策略，靈活機動，等待交易性機會。
在2016年猴市(shì)的看法下(xià)，翟敬勇坦言今年的投資可能(néng)确實不好(hǎo)(hǎo)做，但(dàn)仍有一(yī)定機會。一(yī)方面，市(shì)場(chǎng)外資金(jīn)較多，流動性較強。随着銀行理(lǐ)财資金(jīn)、養老金(jīn)、保險資金(jīn)等加大對權益類資産投資，這(zhè)部分(fēn)增量資金(jīn)将會帶動一(yī)波行情。另一(yī)方面，在經曆大跌之後，優質藍籌股的估值較低(dī)，有些(xiē)甚至是被錯殺，投資價值已經凸顯。
資本市(shì)場(chǎng)的投資往往具有一(yī)定的前瞻性，翟敬勇表示，最重要的是要把握行業的變遷。2016年他覺得醫(yī)療大健康、新(xīn)型大消費和VR\AR産業鏈可能(néng)會迎來(lái)一(yī)波暖風(fēng)。但(dàn)傳統的優質公司比如(rú)成長性好(hǎo)(hǎo)的中小保險公司也(yě)具有投資機會。“不過，今年上(shàng)證指數在3000點左右震蕩的可能(néng)性較大，投資擇時(shí)非常重要。”他補充道。
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