榕樹投資每周視(shì)點 20160914
文章來(lái)源：榕樹投資發布時(shí)間(jiān)：2016-09-14
一(yī)、行業/上(shàng)市(shì)公司新(xīn)聞/公告
1.證監會新(xīn)聞發言人(rén)鄧舸9月(yuè)(yuè)9日在例行發布會上(shàng)表示，日前證監會發布發揮資本市(shì)場(chǎng)作(zuò)用服務(wù)國家脫貧戰略的意見。《意見》要求貫徹精準扶貧，發揮資本市(shì)場(chǎng)優勢。要求集聚資本市(shì)場(chǎng)合力，支持貧困地區企業利用多層次資本市(shì)場(chǎng)融資，支持上(shàng)市(shì)公司和證券經營機構發揮扶貧作(zuò)用。同時(shí)，對于貧困地區企業IPO、新(xīn)三闆挂牌等開辟綠(lǜ)色通道。
點評：對注冊地和主要生(shēng)産經營地均在貧困地區且開展生(shēng)産經營滿三年、繳納所得稅滿三年的企業，或者注冊地在貧困地區、最近一(yī)年在貧困地區繳納所得稅不低(dī)于2000 萬元且承諾上(shàng)市(shì)後三年内不變更注冊地的企業，申請首次公開發行股票(piào)并上(shàng)市(shì)的，适用“即報(bào)即審、審過即發”政策。對注冊地在貧困地區的企業申請在全國中小企業股份轉讓系統挂牌的，實行“專人(rén)對接、專項審核”，适用“即報(bào)即審、審過即挂”政策，減免挂牌初費。對注冊地在貧困地區的企業發行公司債、資産支持證券的，實行“專人(rén)對接、專項審核”，适用“即報(bào)即審”政策。短期殼公司的炒作(zuò)有望降溫。
2.9月(yuè)(yuè)9日，廣電總局發出通知，重申《開展網絡視(shì)聽(tīng)節目直播服務(wù)應符合現(xiàn)行管理(lǐ)規定》，主要要求網絡視(shì)聽(tīng)節目直播機構依法開展直播服務(wù)。
點評：大多數新(xīn)興的互聯網公司不具備《許可證》。“重災區”是原有業務(wù)是以社交、購(gòu)物等為(wèi)主，新(xīn)增直播業務(wù)實現(xiàn)導流或流量變現(xiàn)的公司，以及新(xīn)開設的創業公司。截止2016年5月(yuè)(yuè)31日，共有588家機構持有《許可證》,傳統的秀場(chǎng)直播如(rú)YY,六間(jiān)房(fáng)等都擁有《許可證》，而新(xīn)興的互聯網直播除了(le)映客其他如(rú)鬥魚，熊貓，陌陌等都不具備《許可證》，目前申請的難點主要在新(xīn)申請單位現(xiàn)要求“為(wèi)國有獨資或國有控股單位”。我認為(wèi)大的直播平台會采取與持證方合作(zuò)的方法解決準入問題，小的直播創業公司可能(néng)因此受到限制，直播行業開始洗牌去泡沫的過程。
3.三星宣布在全球召回大約250萬台的左右的Galaxy Note7。
點評：召回事(shì)件對三星的出貨影響比較大。可能(néng)會錯過5到6個(gè)月(yuè)(yuè)的高峰期，該事(shì)件對蘋果iphone7的出貨有利，利好(hǎo)(hǎo)蘋果銷量和相關(guān)産業鏈。三星出問題的是其旗下(xià)的電池供應商(shāng)，其更換後續産能(néng)需求将分(fēn)流到其他廠商(shāng)，國内電池廠商(shāng)龍頭受益。
4.三夫戶外：非公開增發停牌。
點評：公司原主業戶外用品銷售，系戶外用品零售商(shāng)，近年來(lái)戶外用品行業競争進入紅(hóng)海和快(kuài)速增長後的調整期，增速放(fàng)緩下(xià)滑，公司上(shàng)市(shì)後即向體(tǐ)育轉型，事(shì)實上(shàng)16 年半年度主業戶外用品銷售收入1.36億，僅增長3.5%，線下(xià)實體(tǐ)店(diàn)還下(xià)滑了(le)5.6%，但(dàn)公司體(tǐ)育方面業務(wù)發展非常快(kuài)，上(shàng)半年在北京，上(shàng)海，南(nán)京以及湖南(nán)等地共組織開展各種大小賽事(shì)30 餘場(chǎng)，參加人(rén)數超過15000 人(rén)，還與阿爾山、大慶、宿遷宿豫等地方政府簽訂戰略合作(zuò)協議(yì)，開啓推動區域戶外産業發展新(xīn)嘗試。公司上(shàng)市(shì)募集資金(jīn)僅1.3億，中報(bào)賬面資金(jīn)1.1 億，經營性現(xiàn)金(jīn)流-3063 萬，公司向體(tǐ)育方向的轉型和衆多項目的落地都需要資金(jīn)的支持，因此停牌做非公開增發也(yě)是預期之中的事(shì)。公司目前市(shì)值50 億，對比戶外和路(lù)跑這(zhè)個(gè)大市(shì)場(chǎng)來(lái)看依然是小公司。
5.市(shì)場(chǎng)出現(xiàn)深度調整，但(dàn)旅遊闆塊逆市(shì)上(shàng)漲。主要系嶺南(nán)控股收購(gòu)廣之旅等複牌行情未完以及凱撒旅遊大股東增持公告的帶動，再加上(shàng)假期臨近，行業景氣有望回升。從過去兩年旅遊闆塊的走勢來(lái)看，9月(yuè)(yuè)/10 月(yuè)(yuè)因中秋、國慶假期帶來(lái)的旅遊旺季對旅遊闆塊行情有較大的催化(huà)作(zuò)用。2014 年與2015 年旅遊闆塊在九月(yuè)(yuè)底十月(yuè)(yuè)初都迎來(lái)較大幅度的上(shàng)漲。2014 年9 月(yuè)(yuè)至11 月(yuè)(yuè)期間(jiān)，闆塊上(shàng)漲9.32%（同期滬深300上(shàng)漲7.11%）；2015 年9 月(yuè)(yuè)至11 月(yuè)(yuè)期間(jiān)，闆塊上(shàng)漲13.49%（同期滬深300 上(shàng)漲4.79%）。短期來(lái)看，中秋和國慶雙節今年有望延續對闆塊行情的拉動作(zuò)用。與此同時(shí)，在經濟結構轉型大背景下(xià)，旅遊行業将成為(wèi)拉動經濟增長、帶動就(jiù)業提升的重要方向，消費升級需求又将推動行業供給端産品升級，而旅遊上(shàng)市(shì)公司作(zuò)為(wèi)行業發展的中堅力量，預計将充分(fēn)對接資本加速發展。因此，行業已進入一(yī)輪資本運作(zuò)高峰周期，行業内重組、融資事(shì)件性預期頻發，這(zhè)将成為(wèi)推動闆塊表現(xiàn)的有力催化(huà)因素。
6.8月(yuè)(yuè)份，社會消費品零售總額27540億元，增長10.60% (15年10.79%)，環比上(shàng)升0.4%；限額以上(shàng)12250億元，增長8.5%。此外，全國50家大型零售企業銷售額同比下(xià)0.8%(15年0%)，環比下(xià)降2.1%。糧油、食品增長10.2%(15年14.9%)，環比下(xià)降0.4%；飲料增長11.5%(15年18.1%)，環比下(xià)降1.1%；煙(yān)酒增長10.9%(15年11.4%)，環比上(shàng)升2%；服裝增長6.2%(15年9.2%)，環比下(xià)降3.2%；金(jīn)銀珠寶增長-6.3%(15年17.4%)，環比下(xià)降5.2%；日用品增長10%(15年10.1%)，環比下(xià)降0.4%；家電和音(yīn)像器(qì)材增長7.1%(15年14%)，環比下(xià)降4.4%；中西(xī)藥品增長13.9%(15年17.3%)，環比上(shàng)升6.6%；文化(huà)辦公用品增長13.6%(15年15.6%)，環比上(shàng)升6.3%；家具增長11.1%(15年16.1%)，環比回落2.5%；通訊器(qì)材增長10.1%(15年29%)，環比下(xià)降1.5%；石油及制品增長2.7%(15年-8.8%)，環比上(shàng)升4.8%；建築及裝潢材料增長16.3%(15年20.7%)，環比上(shàng)升1.3%；汽車增長13.1%(15年5.2%)，環比上(shàng)升3.9%。
點評：社零增速仍然較弱，雖然增速環比出現(xiàn)改善迹象，綜合細項數據來(lái)看，消費仍未出現(xiàn)回暖趨勢，社零數據主要是受到了(le)汽車和石油兩大品類的支撐，其他快(kuài)消品整體(tǐ)疲軟，食品、飲料、日用品小幅下(xià)滑，服裝、珠寶下(xià)降明顯，甚至是家電以及建築材料這(zhè)塊也(yě)因為(wèi)基數的提高增速放(fàng)緩。此外，由于50家大型企業仍然是傳統零售為(wèi)主，說(shuō)明新(xīn)興零售渠道包括電商(shāng)、購(gòu)物中心等仍在擠占傳統的份額。
免責申明：
本報(bào)告版權歸深圳榕樹投資管理(lǐ)有限公司（以下(xià)簡稱“本公司”）所有，未經許可任何機構和個(gè)人(rén)不得以任何形式使用、複制或傳播。任何有關(guān)本報(bào)告的摘要或節選都不代表本報(bào)告正式完整的觀點，一(yī)切須以本公司發布的完整報(bào)告為(wèi)準。本報(bào)告基于已公開的資料或信息撰寫，但(dàn)本公司不保證該資料及信息的完整性、準确性。本報(bào)告所載的信息、資料、建議(yì)及推測僅反映本公司于本報(bào)告公開發布當日的判斷，在不同時(shí)期，本公司可能(néng)撰寫并發布與本報(bào)告所載資料、建議(yì)及推測不一(yī)緻的報(bào)告。本公司可能(néng)會持有本報(bào)告中所提到的公司所發行的證券頭寸并進行交易。本公司不保證本報(bào)告所含信息及資料處于最新(xīn)狀态；本公司将随時(shí)補充、更新(xīn)和修訂有關(guān)信息及資料，但(dàn)不保證及時(shí)公開發布。
1.證監會新(xīn)聞發言人(rén)鄧舸9月(yuè)(yuè)9日在例行發布會上(shàng)表示，日前證監會發布發揮資本市(shì)場(chǎng)作(zuò)用服務(wù)國家脫貧戰略的意見。《意見》要求貫徹精準扶貧，發揮資本市(shì)場(chǎng)優勢。要求集聚資本市(shì)場(chǎng)合力，支持貧困地區企業利用多層次資本市(shì)場(chǎng)融資，支持上(shàng)市(shì)公司和證券經營機構發揮扶貧作(zuò)用。同時(shí)，對于貧困地區企業IPO、新(xīn)三闆挂牌等開辟綠(lǜ)色通道。
點評：對注冊地和主要生(shēng)産經營地均在貧困地區且開展生(shēng)産經營滿三年、繳納所得稅滿三年的企業，或者注冊地在貧困地區、最近一(yī)年在貧困地區繳納所得稅不低(dī)于2000 萬元且承諾上(shàng)市(shì)後三年内不變更注冊地的企業，申請首次公開發行股票(piào)并上(shàng)市(shì)的，适用“即報(bào)即審、審過即發”政策。對注冊地在貧困地區的企業申請在全國中小企業股份轉讓系統挂牌的，實行“專人(rén)對接、專項審核”，适用“即報(bào)即審、審過即挂”政策，減免挂牌初費。對注冊地在貧困地區的企業發行公司債、資産支持證券的，實行“專人(rén)對接、專項審核”，适用“即報(bào)即審”政策。短期殼公司的炒作(zuò)有望降溫。
2.9月(yuè)(yuè)9日，廣電總局發出通知，重申《開展網絡視(shì)聽(tīng)節目直播服務(wù)應符合現(xiàn)行管理(lǐ)規定》，主要要求網絡視(shì)聽(tīng)節目直播機構依法開展直播服務(wù)。
點評：大多數新(xīn)興的互聯網公司不具備《許可證》。“重災區”是原有業務(wù)是以社交、購(gòu)物等為(wèi)主，新(xīn)增直播業務(wù)實現(xiàn)導流或流量變現(xiàn)的公司，以及新(xīn)開設的創業公司。截止2016年5月(yuè)(yuè)31日，共有588家機構持有《許可證》,傳統的秀場(chǎng)直播如(rú)YY,六間(jiān)房(fáng)等都擁有《許可證》，而新(xīn)興的互聯網直播除了(le)映客其他如(rú)鬥魚，熊貓，陌陌等都不具備《許可證》，目前申請的難點主要在新(xīn)申請單位現(xiàn)要求“為(wèi)國有獨資或國有控股單位”。我認為(wèi)大的直播平台會采取與持證方合作(zuò)的方法解決準入問題，小的直播創業公司可能(néng)因此受到限制，直播行業開始洗牌去泡沫的過程。
3.三星宣布在全球召回大約250萬台的左右的Galaxy Note7。
點評：召回事(shì)件對三星的出貨影響比較大。可能(néng)會錯過5到6個(gè)月(yuè)(yuè)的高峰期，該事(shì)件對蘋果iphone7的出貨有利，利好(hǎo)(hǎo)蘋果銷量和相關(guān)産業鏈。三星出問題的是其旗下(xià)的電池供應商(shāng)，其更換後續産能(néng)需求将分(fēn)流到其他廠商(shāng)，國内電池廠商(shāng)龍頭受益。
4.三夫戶外：非公開增發停牌。
點評：公司原主業戶外用品銷售，系戶外用品零售商(shāng)，近年來(lái)戶外用品行業競争進入紅(hóng)海和快(kuài)速增長後的調整期，增速放(fàng)緩下(xià)滑，公司上(shàng)市(shì)後即向體(tǐ)育轉型，事(shì)實上(shàng)16 年半年度主業戶外用品銷售收入1.36億，僅增長3.5%，線下(xià)實體(tǐ)店(diàn)還下(xià)滑了(le)5.6%，但(dàn)公司體(tǐ)育方面業務(wù)發展非常快(kuài)，上(shàng)半年在北京，上(shàng)海，南(nán)京以及湖南(nán)等地共組織開展各種大小賽事(shì)30 餘場(chǎng)，參加人(rén)數超過15000 人(rén)，還與阿爾山、大慶、宿遷宿豫等地方政府簽訂戰略合作(zuò)協議(yì)，開啓推動區域戶外産業發展新(xīn)嘗試。公司上(shàng)市(shì)募集資金(jīn)僅1.3億，中報(bào)賬面資金(jīn)1.1 億，經營性現(xiàn)金(jīn)流-3063 萬，公司向體(tǐ)育方向的轉型和衆多項目的落地都需要資金(jīn)的支持，因此停牌做非公開增發也(yě)是預期之中的事(shì)。公司目前市(shì)值50 億，對比戶外和路(lù)跑這(zhè)個(gè)大市(shì)場(chǎng)來(lái)看依然是小公司。
5.市(shì)場(chǎng)出現(xiàn)深度調整，但(dàn)旅遊闆塊逆市(shì)上(shàng)漲。主要系嶺南(nán)控股收購(gòu)廣之旅等複牌行情未完以及凱撒旅遊大股東增持公告的帶動，再加上(shàng)假期臨近，行業景氣有望回升。從過去兩年旅遊闆塊的走勢來(lái)看，9月(yuè)(yuè)/10 月(yuè)(yuè)因中秋、國慶假期帶來(lái)的旅遊旺季對旅遊闆塊行情有較大的催化(huà)作(zuò)用。2014 年與2015 年旅遊闆塊在九月(yuè)(yuè)底十月(yuè)(yuè)初都迎來(lái)較大幅度的上(shàng)漲。2014 年9 月(yuè)(yuè)至11 月(yuè)(yuè)期間(jiān)，闆塊上(shàng)漲9.32%（同期滬深300上(shàng)漲7.11%）；2015 年9 月(yuè)(yuè)至11 月(yuè)(yuè)期間(jiān)，闆塊上(shàng)漲13.49%（同期滬深300 上(shàng)漲4.79%）。短期來(lái)看，中秋和國慶雙節今年有望延續對闆塊行情的拉動作(zuò)用。與此同時(shí)，在經濟結構轉型大背景下(xià)，旅遊行業将成為(wèi)拉動經濟增長、帶動就(jiù)業提升的重要方向，消費升級需求又将推動行業供給端産品升級，而旅遊上(shàng)市(shì)公司作(zuò)為(wèi)行業發展的中堅力量，預計将充分(fēn)對接資本加速發展。因此，行業已進入一(yī)輪資本運作(zuò)高峰周期，行業内重組、融資事(shì)件性預期頻發，這(zhè)将成為(wèi)推動闆塊表現(xiàn)的有力催化(huà)因素。
6.8月(yuè)(yuè)份，社會消費品零售總額27540億元，增長10.60% (15年10.79%)，環比上(shàng)升0.4%；限額以上(shàng)12250億元，增長8.5%。此外，全國50家大型零售企業銷售額同比下(xià)0.8%(15年0%)，環比下(xià)降2.1%。糧油、食品增長10.2%(15年14.9%)，環比下(xià)降0.4%；飲料增長11.5%(15年18.1%)，環比下(xià)降1.1%；煙(yān)酒增長10.9%(15年11.4%)，環比上(shàng)升2%；服裝增長6.2%(15年9.2%)，環比下(xià)降3.2%；金(jīn)銀珠寶增長-6.3%(15年17.4%)，環比下(xià)降5.2%；日用品增長10%(15年10.1%)，環比下(xià)降0.4%；家電和音(yīn)像器(qì)材增長7.1%(15年14%)，環比下(xià)降4.4%；中西(xī)藥品增長13.9%(15年17.3%)，環比上(shàng)升6.6%；文化(huà)辦公用品增長13.6%(15年15.6%)，環比上(shàng)升6.3%；家具增長11.1%(15年16.1%)，環比回落2.5%；通訊器(qì)材增長10.1%(15年29%)，環比下(xià)降1.5%；石油及制品增長2.7%(15年-8.8%)，環比上(shàng)升4.8%；建築及裝潢材料增長16.3%(15年20.7%)，環比上(shàng)升1.3%；汽車增長13.1%(15年5.2%)，環比上(shàng)升3.9%。
點評：社零增速仍然較弱，雖然增速環比出現(xiàn)改善迹象，綜合細項數據來(lái)看，消費仍未出現(xiàn)回暖趨勢，社零數據主要是受到了(le)汽車和石油兩大品類的支撐，其他快(kuài)消品整體(tǐ)疲軟，食品、飲料、日用品小幅下(xià)滑，服裝、珠寶下(xià)降明顯，甚至是家電以及建築材料這(zhè)塊也(yě)因為(wèi)基數的提高增速放(fàng)緩。此外，由于50家大型企業仍然是傳統零售為(wèi)主，說(shuō)明新(xīn)興零售渠道包括電商(shāng)、購(gòu)物中心等仍在擠占傳統的份額。
免責申明：
本報(bào)告版權歸深圳榕樹投資管理(lǐ)有限公司（以下(xià)簡稱“本公司”）所有，未經許可任何機構和個(gè)人(rén)不得以任何形式使用、複制或傳播。任何有關(guān)本報(bào)告的摘要或節選都不代表本報(bào)告正式完整的觀點，一(yī)切須以本公司發布的完整報(bào)告為(wèi)準。本報(bào)告基于已公開的資料或信息撰寫，但(dàn)本公司不保證該資料及信息的完整性、準确性。本報(bào)告所載的信息、資料、建議(yì)及推測僅反映本公司于本報(bào)告公開發布當日的判斷，在不同時(shí)期，本公司可能(néng)撰寫并發布與本報(bào)告所載資料、建議(yì)及推測不一(yī)緻的報(bào)告。本公司可能(néng)會持有本報(bào)告中所提到的公司所發行的證券頭寸并進行交易。本公司不保證本報(bào)告所含信息及資料處于最新(xīn)狀态；本公司将随時(shí)補充、更新(xīn)和修訂有關(guān)信息及資料，但(dàn)不保證及時(shí)公開發布。
