大象跳(tiào)舞的時(shí)代
文章來(lái)源：榕樹投資發布時(shí)間(jiān)：2017-06-13
2017年6月(yuè)(yuè)9日下(xià)午，公司總經理(lǐ)翟敬勇先生(shēng)受邀參加瑞銀證券召開的電話(huà)會議(yì)，做了(le)題為(wèi)“大象跳(tiào)舞的時(shí)代”的主題演講。
2017年上(shàng)半年市(shì)場(chǎng)分(fēn)化(huà)嚴重，“一(yī)九”現(xiàn)象明顯，上(shàng)證50創出了(le)2016年來(lái)的新(xīn)高，創業闆指數創出“股災”以來(lái)新(xīn)低(dī)。我們認為(wèi)A股指數背離的原因主要包括：⑴金(jīn)融高壓反腐，打擊違法犯罪力度前所未有；⑵中小成長型企業遇到發展瓶頸，面臨估值中樞下(xià)降；⑶新(xīn)股擴容、殼資源不再稀缺。
同時(shí)，我們觀察到時(shí)代背景有一(yī)些(xiē)新(xīn)變化(huà)：全球經濟放(fàng)緩，産能(néng)過剩；新(xīn)技術替代，AI趨勢明顯；全球貨币超發，資金(jīn)選擇方向趨同。在美國，成分(fēn)股表現(xiàn)靓麗(lì)，主要包括：代表新(xīn)經濟的Google、Priceline、Amazon、Apple、Facebook、TSLA以及京東、阿裏、攜程、百度等中概股龍頭。在香港，以中國神華、中國國航為(wèi)代表的大型國企、壟斷資源股，以騰訊、中國民(mín)航信息等為(wèi)代表的新(xīn)經濟，以複星醫(yī)藥、國藥控股等為(wèi)代表的醫(yī)藥股也(yě)表現(xiàn)突出。
2017年上(shàng)半年，榕樹投資堅持“好(hǎo)(hǎo)股好(hǎo)(hǎo)價”的投資策略，合理(lǐ)價格配置了(le)大消費、大金(jīn)融、大能(néng)源領域的行業寡頭，旗下(xià)六支基金(jīn)取得不錯的業績，截止到2017年6月(yuè)(yuè)12号，獲得了(le)超過20%的收益，其中5月(yuè)(yuè)份單月(yuè)(yuè)收益6%，預期很快(kuài)可以實現(xiàn)2017年25%的收益目标。
2017年初榕樹投資還對旗下(xià)基金(jīn)做出了(le)分(fēn)紅(hóng)的決定，目前榕樹二期、三期、陳氏基金(jīn)已經實施了(le)2016年分(fēn)紅(hóng)，其他基金(jīn)也(yě)将陸續進行分(fēn)紅(hóng)。我們預期2017年分(fēn)紅(hóng)0.1元/份；18/19年繼續不低(dī)于0.1元/份。
我們認為(wèi)2017年是價值發現(xiàn)的起始年，2018年是成長挖掘年，2019年将會是全面爆發年。榕樹投資繼續堅持“好(hǎo)(hǎo)股好(hǎo)(hǎo)價”策略，利用市(shì)場(chǎng)殺估值的機會，尋找新(xīn)經濟的成長龍頭，積極布局人(rén)工智能(néng)、生(shēng)物制藥、智能(néng)汽車産業鏈、傳媒、遊戲、教育等新(xīn)經濟産業。三年的大牛市(shì)剛開始，我們将繼續努力尋找偉大的企業為(wèi)投資人(rén)創造穩定的回報(bào)。
2017年上(shàng)半年市(shì)場(chǎng)分(fēn)化(huà)嚴重，“一(yī)九”現(xiàn)象明顯，上(shàng)證50創出了(le)2016年來(lái)的新(xīn)高，創業闆指數創出“股災”以來(lái)新(xīn)低(dī)。我們認為(wèi)A股指數背離的原因主要包括：⑴金(jīn)融高壓反腐，打擊違法犯罪力度前所未有；⑵中小成長型企業遇到發展瓶頸，面臨估值中樞下(xià)降；⑶新(xīn)股擴容、殼資源不再稀缺。
同時(shí)，我們觀察到時(shí)代背景有一(yī)些(xiē)新(xīn)變化(huà)：全球經濟放(fàng)緩，産能(néng)過剩；新(xīn)技術替代，AI趨勢明顯；全球貨币超發，資金(jīn)選擇方向趨同。在美國，成分(fēn)股表現(xiàn)靓麗(lì)，主要包括：代表新(xīn)經濟的Google、Priceline、Amazon、Apple、Facebook、TSLA以及京東、阿裏、攜程、百度等中概股龍頭。在香港，以中國神華、中國國航為(wèi)代表的大型國企、壟斷資源股，以騰訊、中國民(mín)航信息等為(wèi)代表的新(xīn)經濟，以複星醫(yī)藥、國藥控股等為(wèi)代表的醫(yī)藥股也(yě)表現(xiàn)突出。
2017年上(shàng)半年，榕樹投資堅持“好(hǎo)(hǎo)股好(hǎo)(hǎo)價”的投資策略，合理(lǐ)價格配置了(le)大消費、大金(jīn)融、大能(néng)源領域的行業寡頭，旗下(xià)六支基金(jīn)取得不錯的業績，截止到2017年6月(yuè)(yuè)12号，獲得了(le)超過20%的收益，其中5月(yuè)(yuè)份單月(yuè)(yuè)收益6%，預期很快(kuài)可以實現(xiàn)2017年25%的收益目标。
2017年初榕樹投資還對旗下(xià)基金(jīn)做出了(le)分(fēn)紅(hóng)的決定，目前榕樹二期、三期、陳氏基金(jīn)已經實施了(le)2016年分(fēn)紅(hóng)，其他基金(jīn)也(yě)将陸續進行分(fēn)紅(hóng)。我們預期2017年分(fēn)紅(hóng)0.1元/份；18/19年繼續不低(dī)于0.1元/份。
我們認為(wèi)2017年是價值發現(xiàn)的起始年，2018年是成長挖掘年，2019年将會是全面爆發年。榕樹投資繼續堅持“好(hǎo)(hǎo)股好(hǎo)(hǎo)價”策略，利用市(shì)場(chǎng)殺估值的機會，尋找新(xīn)經濟的成長龍頭，積極布局人(rén)工智能(néng)、生(shēng)物制藥、智能(néng)汽車産業鏈、傳媒、遊戲、教育等新(xīn)經濟産業。三年的大牛市(shì)剛開始，我們将繼續努力尋找偉大的企業為(wèi)投資人(rén)創造穩定的回報(bào)。
