一(yī)、行業動态
1. 通信行業：三大運營商(shāng)近日發布2018年年度戰略
1）中國移動：深入實施“大連接”戰略。在移動領域，2018年4G客戶突破7億，規模試驗5G組網；在家庭市(shì)場(chǎng)領域，2018年家庭寬帶數突破1.3億，2017年是1.1億；在物聯網和企業市(shì)場(chǎng)，2018年新(xīn)增物聯網連接數1.2億，總連接數達到3.2億。

2）中國電信：目前中國電信五大生(shēng)态圈已形成規模，融通互促成效彰顯，已成為(wèi)全球最大的FDD 4G、光纖寬帶、IPTV和固定電話(huà)運營商(shāng)，率先建成全球首張全覆蓋的新(xīn)一(yī)代物聯網（NB-IoT）網絡，智能(néng)連接生(shēng)态快(kuài)速擴張，智慧家庭生(shēng)态基礎鞏固，新(xīn)興ICT生(shēng)态勢頭良好(hǎo)(hǎo)，物聯網生(shēng)态已具雛形，互聯網金(jīn)融生(shēng)态發展加速。

3）中國聯通：結合企業實際深入推進供給側結構性改革，緊緊圍繞提升感知、提升效率的“兩個(gè)提升”目标，全面推進中國聯通的互聯網化(huà)運營，通過新(xīn)零售、無界零售，加快(kuài)新(xīn)零售互聯網化(huà)，加快(kuài)産品互聯網化(huà)，實現(xiàn)客戶随時(shí)、随地、随心消費；通過“去三化(huà)”即去中心化(huà)、去中間(jiān)化(huà)、去邊界化(huà)，加快(kuài)實現(xiàn)企業運營管理(lǐ)的互聯網化(huà)。
點評:
從三大運營商(shāng)2018年的整體(tǐ)布局來(lái)看，投資支出還是主要在于網絡建設，将繼續帶動光通信行業的持續向好(hǎo)(hǎo)。

2. 汽車行業：國家發改委于上(shàng)周五（1月(yuè)(yuè)5日）發布《智能(néng)汽車創新(xīn)發展戰略（征求意見稿）》文件中提出要率先建成智能(néng)汽車強國，到2020年智能(néng)汽車新(xīn)車占比達到50%，積極引導資本加大支持智能(néng)汽車創新(xīn)發展平台。
對于智能(néng)汽車産業提出了(le)明确的産業指标：1）到2020年，智能(néng)汽車新(xīn)車占比達到50%以上(shàng)，中高級别智能(néng)汽車實現(xiàn)市(shì)場(chǎng)化(huà)應用；智能(néng)道路(lù)交通系統建設取得積極進展，大城市(shì)、高速公路(lù)的車用無線通信網絡（LTE-V2X）覆蓋率達到 90%，北鬥高精度時(shí)空服務(wù)實現(xiàn)全覆蓋；2）到2025年，新(xīn)車基本實現(xiàn)智能(néng)化(huà)，高級别智能(néng)汽車實現(xiàn)規模化(huà)應用。
點評:
加速推動智能(néng)車的發展有利于相關(guān)汽車電子(zǐ)化(huà)的發展。首先智能(néng)化(huà)需要電動化(huà)，新(xīn)能(néng)源電動車将受到促進。 另外智能(néng)化(huà)對娛樂(yuè)、通信、導航、交互功能(néng)上(shàng)都有促進，硬件上(shàng)提振半導體(tǐ)、PCB、繼電器(qì)等零部件的用量，利好(hǎo)(hǎo)産業鏈相關(guān)公司。

3.遊戲行業：區塊鏈技術帶動傳媒闆塊相關(guān)個(gè)股走高：随着區塊鏈熱潮的到來(lái)，A股傳媒領域涉及區塊鏈技術的壹橋股份、遊久遊戲、視(shì)覺中國等連日上(shàng)漲甚至漲停。
點評：
1）壹橋股份推出全球首款基于區塊鏈的電競加速基礎服務(wù)，遊久遊戲通過媒體(tǐ)和遊戲研發運營兩方面向“區塊鏈+遊戲”進軍。但(dàn)仔細分(fēn)析可以發現(xiàn)，相關(guān)的區塊鏈技術不是真正核心的區塊鏈技術，某些(xiē)隻是借用區塊鏈的概念。

2）區塊鏈技術是一(yī)種“去中心化(huà)”的技術，在區塊鏈熱潮的帶動下(xià)，傳媒行業中的諸多細分(fēn)領域可能(néng)會發生(shēng)根本性變化(huà)。但(dàn)應當注意的是，區塊鏈技術在傳媒領域的運用尚不具備條件，相關(guān)的商(shāng)業模式和盈利模式仍然模糊，區塊鏈技術是否适用于傳媒行業仍有待思考。

二、公司公告/新(xīn)聞
1.日海通訊：1月(yuè)(yuè)6日，日海通訊就(jiù)收購(gòu)芯訊通回複了(le)深交所的問詢發布了(le)公司公告，整體(tǐ)而言，日海通訊收購(gòu)芯訊通較為(wèi)順利，公司在物聯網的端的布局逐步完善。
點評:
芯訊通作(zuò)為(wèi)物聯網終端模組出貨量第一(yī)的公司，公司在收購(gòu)之後，加上(shàng)之前收購(gòu)的物聯網模組出貨量全國第四的龍尚科技，公司在物聯網終端布局戰略得以穩步實施，有利于公司之後的“雲+端”的産業鏈整合布局。

2.中國移動公布了(le)2018年上(shàng)半年的光纖光纜招标結果，其中長飛光纖光纜中标份額為(wèi)17.31%，杭州富通中标份額為(wèi)15.91%，亨通光電中标份額為(wèi)12.57%，中天科技中标份額為(wèi)11.17%，烽火(huǒ)通信中标份額為(wèi)8.38%，通鼎中标份額為(wèi)8.38%。其餘廠商(shāng)中标份額皆低(dī)于4%。
點評:
1）本次中國移動光纖光纜招标結果公布，長飛仍然中标份額為(wèi)第一(yī)名，亨通光電的中标份額為(wèi)第三名，實際在最後有三家中标的小廠商(shāng)中是屬于亨通系，這(zhè)三家的份額相加在8%左右，與亨通光電相加的話(huà)實際亨通中标光纖對應的光棒要超過長飛。烽火(huǒ)中标份額相比于去年下(xià)跌1.4%左右，中天科技中标份額較去年上(shàng)漲近5%，與中天産能(néng)擴充計劃順利實施有關(guān)。

2）本次中國移動光纖光纜的招标量為(wèi)半年用量，預計今年光纖光纜行業仍然是供不應求的狀态，并且光纖的價格有所上(shàng)漲，去年為(wèi)117元/芯公裏，今年招标價為(wèi)130/芯公裏，價格上(shàng)漲了(le)近11%。光纖光纜行業受益的将會是擁有自主光棒産能(néng)的，所以長飛，亨通，中天，烽火(huǒ)将會是直接受益的對象。

3.快(kuài)樂(yuè)購(gòu)：1月(yuè)(yuè)8日晚披露2017年度業績預告，預計2017年盈利7000萬元-7700萬元，比上(shàng)年同期增長5.22%-15.74%。經營性利潤将實現(xiàn)翻番，約為(wèi)4250萬元-4950萬元，相比去年同期增長101.70%-134.92%。
點評:
1）快(kuài)樂(yuè)購(gòu)依托家庭消費業務(wù)，對内容電商(shāng)、數據營銷、消費金(jīn)融業務(wù)及時(shí)進行了(le)布局和調整，相應的業務(wù)調整和布局已見成效，相關(guān)業務(wù)盈利開始逐步釋放(fàng)。根據業績預告分(fēn)析，内容電商(shāng)盈利能(néng)力的提升是快(kuài)樂(yuè)購(gòu)當期經營性利潤出現(xiàn)大幅增長的關(guān)鍵。

2）值得關(guān)注的是，快(kuài)樂(yuè)購(gòu)正在實施重大資産重組，目前證監會已經受理(lǐ)其重組申報(bào)材料。通過收購(gòu)快(kuài)樂(yuè)陽光、芒果互娛、天娛傳媒、芒果影視(shì)和芒果娛樂(yuè)等5家公司各100%股權，其主營業務(wù)将由媒體(tǐ)零售業務(wù)拓展至新(xīn)媒體(tǐ)平台運營、新(xīn)媒體(tǐ)互動娛樂(yuè)内容制作(zuò)及電子(zǐ)商(shāng)務(wù)全産業鏈，未來(lái)通過進一(yī)步挖掘芒果TV新(xīn)媒體(tǐ)平台流量資源，協同影視(shì)劇(jù)、節目、音(yīn)樂(yuè)、網絡遊戲等衆多内容制作(zuò)及運營的市(shì)場(chǎng)化(huà)主體(tǐ)，打造集流媒體(tǐ)内容、新(xīn)媒體(tǐ)平台、互聯網信息及電商(shāng)服務(wù)一(yī)體(tǐ)共生(shēng)的獨具特色的芒果媒體(tǐ)生(shēng)态。

4.萬達電影：1月(yuè)(yuè)9日發布了(le)2017年度簡報(bào)。
點評:
1）2017年萬達電影實現(xiàn)營業收入132億元，同比增長18%，其中非票(piào)房(fáng)收入51億元，占營業收入39%，同比增長31%。2017年公司實現(xiàn)票(piào)房(fáng)合計87.8億，同比增長15.7%。2017年全國電影票(piào)房(fáng)559億，同比增長13%。

2）萬達電影票(piào)房(fáng)增速超全國電影票(piào)房(fáng)增速2個(gè)百分(fēn)點，電影票(piào)房(fáng)的市(shì)場(chǎng)占有率達到了(le)15.7%，位于院線和影院公司的第一(yī)位。萬達影院的觀影人(rén)次2.1億人(rén)次，同比增長16%。2017年全國觀影人(rén)次達到16.2億人(rén)次，萬達占到13%。截止2017年底，萬達直營影院516家，4,571塊銀幕，影院數量全國占比約5.6%，銀幕數量全國占比約9%。

5.亨通光電：繼12月(yuè)(yuè)中标移動聯通四大集采項目之後，亨通通信産業集團江蘇亨通光電股份有限公司又中标移動聯通兩大集采項目，進一(yī)步展示了(le)亨通光纜、光模塊在業内的技術領先性。本次亨通光電中标的項目，分(fēn)别是中國移動2018年骨架式帶狀光纜項目，以及中國聯通山東省分(fēn)公司的2017-2019年光模塊産品集采項目；其中中國移動2018年骨架式帶狀光纜項目亨通光電中标份額為(wèi)20.79%，中國聯通山東省分(fēn)公司2017-2019年光模塊産品集采項目中标标段一(yī)，100G以下(xià)（不含）速率光模塊。
點評:
亨通光電在昨日中标中國移動的份額中，排名第二，說(shuō)明公司在光通信行業光纖光纜中的地位，同時(shí)中标中國移動帶狀光纜項目、中國聯通的光模塊項目，說(shuō)明公司在特種功能(néng)的光纖光纜與光器(qì)件的技術領先，技術的優勢為(wèi)公司赢得了(le)更多的市(shì)場(chǎng)份額與業績。

6.分(fēn)衆傳媒：公司公告，上(shàng)調公司2017年業績預估區間(jiān)至59.5-60.5億，同比增長33.7%-35.9%。
點評:
1)公司此前2017年三季報(bào)中公司預估2017年歸母淨利潤區間(jiān)為(wèi)54.8-55.8億，同比增長23.1%-25.4%。

2)此次業績變動主要系2017年12月(yuè)(yuè)完成轉讓子(zǐ)公司數禾科技部分(fēn)股權等交易，考慮初始投資成本、所獲得收益以及對數禾剩餘股權的公允價值重新(xīn)計量，公司可實現(xiàn)稅前投資收益約為(wèi)7.1億，扣除所得稅後，對公司淨利潤的影響約為(wèi)5.3億。因此上(shàng)調公司2017年業績預估區間(jiān)至59.5-60.5億，同比增長33.7%-35.9%。

3)數禾科技專注于為(wèi)白領階層提供智能(néng)、高效、全流程的财富管理(lǐ)服務(wù)。主要産品有手機軟件：拿鐵财經、還呗。分(fēn)衆傳媒曾于2016年3月(yuè)(yuè)以1億元入股數禾科技，獲得70%股權。數據顯現(xiàn)，2017年前9個(gè)月(yuè)(yuè)，數禾科技虧損4041.66萬元；在2016年，該公司虧損了(le)4853.6萬元。數據還顯示，截至去年末及今年9月(yuè)(yuè)底，數禾科技的負債總額從1.18億元升至5.67億元，淨資産從4599萬元縮減至557.35萬元。

4）分(fēn)衆傳媒2017年11月(yuè)(yuè)17日晚披露，其全資子(zǐ)公司上(shàng)海時(shí)衆信息技術有限公司拟以1.2億元轉讓其所持有的上(shàng)海數禾信息科技有限公司12.9167%的股權。此次交易完成，上(shàng)海時(shí)衆對數禾科技的持股比例将從67.15%降為(wèi)41.99%，即分(fēn)衆傳媒将不再是數禾科技的絕對控股股東，數禾科技将不再納入分(fēn)衆傳媒的合并報(bào)表範圍，而是作(zuò)為(wèi)聯營公司以權益法核算(suàn)。

7.歐菲科技：
(1)廣州歐菲影像員(yuán)工持股計劃購(gòu)買完成，已累計購(gòu)入491萬股，占公司已發行總股本的0.18%，成交金(jīn)額9886萬元，鎖定期12個(gè)月(yuè)(yuè)。成交均價20.15元/股，與當前股價20.33元相近。

(2)公司增資南(nán)昌歐菲觸控2000萬元，同時(shí)引進南(nán)昌工控資管5.5億元的财務(wù)投資，南(nán)昌工控資管持有南(nán)昌歐菲觸控49.11%的股權。南(nán)昌歐菲觸控獲得了(le)低(dī)成本資金(jīn)支持，按照當前基準貸款利率測算(suàn)，共節約财務(wù)成本7,837.5萬元，扣除支出管理(lǐ)費1,650萬元，實際節約成本6,187.5萬元。

(3)新(xīn)設子(zǐ)公司投資智能(néng)汽車：投資5000萬元，設立歐菲骓翼智能(néng)，持股比例100%；投資5000萬元，設立歐菲藍翌智能(néng)，持股比例100%。
點評：
1）公司做員(yuán)工持股計劃顯示對公司未來(lái)發展的信心，也(yě)将公司員(yuán)工和投資者利益綁定一(yī)起。
2）公司增資歐菲觸控有利于更好(hǎo)(hǎo)的把握消費電子(zǐ)發展新(xīn)趨勢帶來(lái)的結構性機會，加快(kuài)推進柔性觸控感應組件項目的發展，提升公司綜合競争力。
3）設立汽車電子(zǐ)子(zǐ)公司，進一(yī)步發展智能(néng)汽車和智能(néng)座艙。公司在自動駕駛這(zhè)塊技術研發進展良好(hǎo)(hǎo)，未來(lái)行業在國家智能(néng)汽車發展戰略的支撐下(xià)将快(kuài)速發展，公司也(yě)會獲得發展紅(hóng)利，汽車電子(zǐ)是公司中長期的業務(wù)增長潛力。

免責申明：
本報(bào)告版權歸深圳榕樹投資管理(lǐ)有限公司（以下(xià)簡稱“本公司”）所有，未經許可任何機構和個(gè)人(rén)不得以任何形式使用、複制或傳播。任何有關(guān)本報(bào)告的摘要或節選都不代表本報(bào)告正式完整的觀點，一(yī)切須以本公司發布的完整報(bào)告為(wèi)準。本報(bào)告基于已公開的資料或信息撰寫，但(dàn)本公司不保證該資料及信息的完整性、準确性。本報(bào)告所載的信息、資料、建議(yì)及推測僅反映本公司于本報(bào)告公開發布當日的判斷，在不同時(shí)期，本公司可能(néng)撰寫并發布與本報(bào)告所載資料、建議(yì)及推測不一(yī)緻的報(bào)告。本公司可能(néng)會持有本報(bào)告中所提到的公司所發行的證券頭寸并進行交易。本公司不保證本報(bào)告所含信息及資料處于最新(xīn)狀态；本公司将随時(shí)補充、更新(xīn)和修訂有關(guān)信息及資料，但(dàn)不保證及時(shí)公開發布。