沃森生(shēng)物2017年半年報(bào)點評
文章來(lái)源：榕樹投資發布時(shí)間(jiān)：2017-08-24
二、點評：
1）收入的減少，主要是2016 年公司轉讓山東實傑生(shēng)物全部股權後，報(bào)告期實傑生(shēng)物不再屬于公司合并範圍内子(zǐ)公司，導緻報(bào)告期營業收入較上(shàng)年同期減少。
2）假疫苗事(shì)件後，公司自主疫苗銷售恢複良好(hǎo)(hǎo)。上(shàng)半年自主疫苗産品銷售收入1.7億，較2016年同比增長88.85%，2017年二季度較一(yī)季度環比增長194.65%，而2015年上(shàng)半年自主疫苗銷售隻有1.3億人(rén)民(mín)币。這(zhè)應該可以判斷，公司基本恢複假疫苗事(shì)件前的銷售水平。當然這(zhè)中間(jiān)還有二類疫苗銷售模式改變，發票(piào)高開，收入口徑不同的原因。
3）歸屬于上(shàng)市(shì)公司股東的淨利潤仍然虧損，主要是銷售費用大幅增加，以及仍然大量資金(jīn)投入研發産品、臨床支出和生(shēng)産車間(jiān)的建設。
4）研發費用投入巨大，達到1.46億人(rén)民(mín)币，同比增長9.66%，占收入的58%，導緻折舊、攤銷、費用相對大，可見公司在研發上(shàng)面是下(xià)了(le)血本。
5）新(xīn)上(shàng)市(shì)品種：吸附無細胞百白破聯合疫苗獲得了(le)批簽發合格證正式上(shàng)市(shì)銷售。另外，23價肺炎球菌多糖疫苗獲得藥品生(shēng)産注冊批件和GMP證書，目前，多批産品也(yě)已通過了(le)批簽發，正式上(shàng)市(shì)銷售。相信會在下(xià)半年增加公司收益。
6）公司四大重磅産品研發工作(zuò)進展順利。13價肺炎結合疫苗進入Ⅲ期臨床研究最後階段，正在進行血清樣本檢測和數據統計分(fēn)析，按相關(guān)法規要求，公司申報(bào)生(shēng)産批件的前期工作(zuò)一(yī)切已準備就(jiù)緒，下(xià)半年公司認為(wèi)應該可以臨床揭盲。二價HPV疫苗已進入了(le)Ⅲ期臨床研究的關(guān)鍵時(shí)期，正處于收集分(fēn)析臨床結果判定終點即癌前病變Ⅱ期（CIN2）病例樣本的最後階段。九價HPV疫苗臨床研究申請進入技術審評階段，正在進行臨床試驗樣品制備以及現(xiàn)場(chǎng)準備工作(zuò)。注射用重組抗HER-2人(rén)源化(huà)單克隆抗體(tǐ)和注射用重組抗TNF-alpha人(rén)鼠嵌合單克隆抗體(tǐ)兩個(gè)單抗産品Ⅲ期臨床研究進入病例入組階段，各項工作(zuò)正有序推進。
7）其他在研産品也(yě)在按計劃有序開展，形成後續産品梯隊儲備。重組抗血管内皮生(shēng)長因子(zǐ)人(rén)源化(huà)單克隆抗體(tǐ)注射液、重組抗PD-1單抗和重組抗IL-6單抗已啓動臨床研究，進展順利。另外，公司的新(xīn)型重組抗HER-2全人(rén)源單克隆抗體(tǐ)（注射用GB235單抗）、抗人(rén)RANKL單克隆抗體(tǐ)（GB223單抗注射液）和抗體(tǐ)偶聯藥物注射用GB251申請臨床研究獲得受理(lǐ)。
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