新(xīn)行情 新(xīn)經濟——榕樹投資董事(shì)長翟敬勇《紅(hóng)周刊》訪談紀實
文章來(lái)源：翟敬勇發布時(shí)間(jiān)：2019-03-04
春節後A股出現(xiàn)了(le)明顯上(shàng)漲，上(shàng)證指數已從2440低(dī)點上(shàng)漲超過了(le)20%，投資者對股市(shì)的關(guān)注度明顯提升，上(shàng)周榕樹投資董事(shì)長翟敬勇接受了(le)《紅(hóng)周刊》的訪談。
目前行情是新(xīn)一(yī)輪上(shàng)漲
對于井噴式上(shàng)漲行情的爆發，翟敬勇董事(shì)長表示在預期範圍之内。“去年12月(yuè)(yuè)初我就(jiù)明确判斷2019年将是較為(wèi)确定的反轉行情，上(shàng)周領導人(rén)的講話(huà)是此輪行情的催化(huà)劑。”此外，翟敬勇指出，投資要看本質，當前投資的本質還是市(shì)場(chǎng)估值仍處于比較便宜的階段，“便宜才是硬道理(lǐ)，我們2018年做過統計，如(rú)果把金(jīn)融藍籌股扣除，A股大概80%的股票(piào)跌幅超過70%”。他舉例，假設去年一(yī)隻股票(piào)從10元跌至3元，盡管今年以來(lái)已有30%的漲幅，但(dàn)其仍處于虧本的狀态，仍有61%的補漲空間(jiān)。
翟敬勇提供了(le)一(yī)組數據：目前滬深兩市(shì)總市(shì)值不到60萬億，隻有1/3的股票(piào)是流動的，也(yě)就(jiù)是20萬億，每天1萬億的成交量接近5%的換手率。“換手率是個(gè)非常重要的指标，例如(rú)，投資者把原來(lái)套牢的籌碼換掉了(le)，後期參與市(shì)場(chǎng)的熱情肯定會更有力度。目前的市(shì)場(chǎng)行情，很明确其是新(xīn)一(yī)輪的上(shàng)漲行情。
低(dī)估值是上(shàng)漲動力，新(xīn)增長點是上(shàng)漲持續力
深圳榕樹投資董事(shì)長翟敬勇指出，連續3年大跌帶來(lái)的低(dī)估值是上(shàng)漲的重要動力。而股票(piào)市(shì)場(chǎng)大行情的基石是中國經濟找到新(xīn)的增長點，而非資金(jīn)推動。2018年互聯網開始進入3.0版本，而中國正好(hǎo)(hǎo)具備這(zhè)一(yī)優勢，也(yě)就(jiù)是我們的工程師紅(hóng)利所帶來(lái)的5G技術突破。因此，在當前情況下(xià)，隻要政策一(yī)旦回到正軌，那麽相關(guān)股票(piào)被壓制的估值體(tǐ)系就(jiù)有個(gè)修複過程。等估值修複完畢後，産業鏈上(shàng)優質公司的成長又将帶動估值繼續提升。
關(guān)注新(xīn)興經濟，5G産業明晰
在深圳榕樹投資董事(shì)長翟敬勇看來(lái)，經濟下(xià)滑主要集中在傳統經濟領域，就(jiù)新(xīn)興市(shì)場(chǎng)而言，從最新(xīn)披露的業績報(bào)告來(lái)看，立訊精密、聯得裝備等公司業績增長在30%~100%，其也(yě)給投資者指明了(le)經濟增長的方向。5G是未來(lái)第五代新(xīn)的半導體(tǐ)技術的支撐，從2019年開始，中國半導體(tǐ)産業鏈有望得到長足發展。例如(rú)，華為(wèi)近期推出全球定價最高的5G可折疊式手機，引發全球關(guān)注。對标蘋果來(lái)看，中國在手機行業的機會才剛剛開始。5G不兼容現(xiàn)在的手機，而手機又是快(kuài)消品，具有一(yī)年半的更新(xīn)周期，到2025年，假設全球80%的人(rén)會換一(yī)遍手機，全球73億人(rén)口中有35億手機用戶，剔除沒有使用功能(néng)性手機的20%用戶，也(yě)需要28億的手機數量，市(shì)場(chǎng)空間(jiān)巨大。
