榕樹投資總經理(lǐ)翟敬勇接受《紅(hóng)周刊》專訪：“堅定看多”2019年的A股市(shì)場(chǎng)
文章來(lái)源：紅(hóng)周刊記者林偉萍發布時(shí)間(jiān)：2018-12-14
2018年收官在即，全年A股調整力度超出市(shì)場(chǎng)預期。展望2019年，A股行情将如(rú)何演繹？投資機會又何處尋覓呢(ne)？榕樹投資總經理(lǐ)翟敬勇近日接受《紅(hóng)周刊》專訪，闡述其對2019年A股市(shì)場(chǎng)投資機會的展望。
《紅(hóng)周刊》：對于即将到來(lái)的2019年A股市(shì)場(chǎng)，如(rú)何看？
翟敬勇：我堅定看多，明年是較為(wèi)确定的反轉行情。從滬指5178點到2449點，A股個(gè)股股價打三折、四折較為(wèi)普遍。從時(shí)間(jiān)上(shàng)看，這(zhè)次下(xià)跌曆時(shí)三年半，時(shí)間(jiān)和空間(jiān)是相匹配的，一(yī)旦政策轉向，機會也(yě)就(jiù)來(lái)了(le)。個(gè)人(rén)認為(wèi)，進入2019年，影響2018年出現(xiàn)系統性調整的國内和國際兩大宏觀層面風(fēng)險都已不複存在。國内方面，當前國家開始全面抓經濟建設，扶持民(mín)營經濟發展。國際方面，中美貿易對抗随着11月(yuè)(yuè)底的和解基本結束。因此，2019年投資者應該重新(xīn)尋找市(shì)場(chǎng)機會，優質的公司有望再度引發市(shì)場(chǎng)的追捧。
《紅(hóng)周刊》：您認為(wèi)明年影響A股最大的利好(hǎo)(hǎo)和利空分(fēn)别是什(shén)麽？
翟敬勇：2019年最大利好(hǎo)(hǎo)就(jiù)是前面提到的兩大宏觀問題得到有效解決，中國不會發生(shēng)此前市(shì)場(chǎng)擔憂的經濟危機。
曆時(shí)5年的供給側改革，對我國經濟風(fēng)險化(huà)解起到了(le)很大的作(zuò)用，據我們觀察，我國的發電量和我國企業的實際增長是不相匹配的，發電量反映出來(lái)的我國經濟發展增速才是真實的增速。另外，供給側改革下(xià)貨币政策收緊，導緻社會上(shàng)資金(jīn)非常充裕。今年以來(lái)十年期國債利率震蕩下(xià)行，利率下(xià)降往往意味着經濟隻是出現(xiàn)調整。此外，在我看來(lái)，美國頭部經濟也(yě)是不存在問題的，例如(rú)蘋果拟實施1000億美元回購(gòu)計劃。如(rú)若完成，市(shì)場(chǎng)股票(piào)流通量将很小。同時(shí)，蘋果崛起享受的互聯網全球化(huà)紅(hóng)利尚未結束，目前全球73億人(rén)口，互聯網用戶僅為(wèi)41億。
《紅(hóng)周刊》：醫(yī)藥和5G是比較看好(hǎo)(hǎo)的方向，能(néng)否具體(tǐ)談下(xià)投資邏輯？
翟敬勇：任何一(yī)次股市(shì)上(shàng)漲都要有新(xīn)的引擎來(lái)推動。過去5年中美股市(shì)的發展，主要就(jiù)是智能(néng)手機來(lái)推動的，或者說(shuō)是AI+手機，這(zhè)催生(shēng)出立訊精密、歐菲光、舜宇光學等一(yī)批10倍、20倍甚至30倍的大牛股，隻有這(zhè)種成長的大牛股才能(néng)帶動市(shì)場(chǎng)人(rén)氣，中美争端的核心其實是對于新(xīn)一(yī)輪AI發展浪潮中關(guān)于5G鋪設以及标準。今年年底我國5G網絡就(jiù)将開始大規模鋪設，明年AI相關(guān)主題中，如(rú)AI+安防、AI+醫(yī)療、AI+消費、AI+金(jīn)融等，預計将湧現(xiàn)出一(yī)批引領市(shì)場(chǎng)人(rén)氣的個(gè)股；加上(shàng)明年上(shàng)交所推出科創闆事(shì)件刺激，AI+将會是明年一(yī)個(gè)非常大的主題。
對于醫(yī)藥股，我們長期看好(hǎo)(hǎo)，我認為(wèi)醫(yī)藥是個(gè)永恒的話(huà)題，醫(yī)藥股的成長性和未來(lái)都是可以期待的，因此其長期邏輯不變。
《紅(hóng)周刊》：比較看，估值已經接近曆史底部的銀行、地産等優質藍籌股今年行情并沒有太大起色，部分(fēn)績優藍籌甚至被錯殺。在您看來(lái)，2019年銀行、地産等優質藍籌股的投資機會該如(rú)何把握？
翟敬勇：藍籌賺藍籌的錢(qián)，成長賺成長的錢(qián)，明年市(shì)場(chǎng)就(jiù)是價值加成長，兩者并不矛盾。當然無論是藍籌還是成長，最終能(néng)帶來(lái)最好(hǎo)(hǎo)回報(bào)的一(yī)定是龍頭企業。就(jiù)房(fáng)地産闆塊而言，目前國家對地産的雙限壓制政策，已經起到了(le)效果，我們推斷明年“兩會”以後，房(fáng)地産政策可能(néng)會逐步松動。從數據來(lái)看，2017年地産銷售額是13萬億，整個(gè)産業占GDP的比重高達16.3%，具有非常重要的位置。所以随着房(fáng)地産政策的松動，将會有利于傳統行業各個(gè)細分(fēn)的龍頭估值表現(xiàn)出來(lái)，傳統領域的這(zhè)些(xiē)優質企業行情也(yě)會發展起來(lái)。
特别感謝《紅(hóng)周刊》記者 林偉萍
原文報(bào)道請點擊：http://news.hongzhoukan.com/18/1210/cyc084104.html
免責聲明：文章提及内容僅供參考，不構成實質性投資建議(yì)，據此操作(zuò)風(fēng)險自擔。
