一(yī)、市(shì)場(chǎng)觀點

本周市(shì)場(chǎng)在周二開盤2644點創新(xīn)低(dī)之後開始強勢反彈，成交量放(fàng)大。食品飲料闆塊經曆了(le)近兩個(gè)月(yuè)(yuè)的調整之後率先反彈，休閑服務(wù)、房(fáng)地産和銀行業本周都有較為(wèi)強勢的反彈。9月(yuè)(yuè)18日淩晨，美國宣布9月(yuè)(yuè)24日起，2000億輸美産品加收10%關(guān)稅，年底前稅率上(shàng)升至25%。從周末外媒對美國或在本周初落實新(xīn)關(guān)稅計劃傳得沸沸揚揚，到知道特朗普政府已經宣布計劃，國内的媒體(tǐ)都顯得很平靜，大家心裏已經有預期。周四中共中央、國務(wù)院發布《關(guān)于完善促進消費體(tǐ)制機制，進一(yī)步激發居民(mín)消費潛力的若幹意見》，《意見》提出促進實物消費不斷提擋升級，包括吃穿用消費、住行消費、信息消費、綠(lǜ)色消費等。其中提到加強引導、強化(huà)監督，确保市(shì)場(chǎng)主體(tǐ)提供安全放(fàng)心的吃穿用消費品。優化(huà)流通設施空間(jiān)布局，大力發展便利店(diàn)、社區菜店(diàn)等社區商(shāng)業，便利店(diàn)行業或将迎來(lái)利好(hǎo)(hǎo)。本周上(shàng)證綜指最終報(bào)收2797點，本周上(shàng)漲4.32%；深證成指報(bào)收8049點，本周上(shàng)漲3.64%；創業闆指報(bào)收3410點，本周上(shàng)漲5.19%。本周食品飲料、休閑服務(wù)、房(fáng)地産和銀行漲幅居前，國防軍工、農(nóng)林牧漁、通信電子(zǐ)漲幅較小。

二、公司動态

1.貴州茅台：茅台集團的官方微信“國酒茅台”發布了(le)一(yī)篇題為(wèi)《“兩化(huà)融合”顯提質增效“智慧茅台”促轉型升級》的文章,其中重點介紹了(le)當前茅台集團正全力打造的“智慧茅台工程”。

【點評】“智慧茅台工程”,簡單來(lái)說(shuō),即是用信息化(huà)、物聯網手段,打造一(yī)個(gè)安全、綠(lǜ)色、科技的智慧園區,用一(yī)張“地圖”管公司,服務(wù)生(shēng)産和生(shēng)活。根據“智慧茅台”工程的三年中期規劃,2018年為(wèi)起步期,加快(kuài)推動“兩化(huà)融合”,重點開展信息基礎設施、大數據平台等基礎建設;2019年為(wèi)成長期,深入推動兩化(huà)融合,重點加快(kuài)經營管理(lǐ)和生(shēng)産生(shēng)活等領域的智慧應用建設和普及,完成“智慧茅台”工程框架建設;2020年為(wèi)成熟期,重點加快(kuài)信息資源共享開放(fàng),初步建成“智慧茅台”工程。“智慧茅台工程”是新(xīn)時(shí)代茅台轉型升級、再創輝煌的戰略抉擇,最終目标是将“智慧茅台”工程建設成為(wèi)“兩化(huà)融合”助推傳統行業轉型升級的典型,助力茅台文化(huà)的弘揚、強化(huà)大數據的創新(xīn)、推動數字經濟的發展、促進智慧工廠的打造。

2.雲南(nán)白藥：9月(yuè)(yuè)19日，雲南(nán)白藥發布公告，第一(yī)大股東雲南(nán)白藥控股拟進行整體(tǐ)上(shàng)市(shì)相關(guān)工作(zuò)，拟由公司吸收合并白藥控股。雲南(nán)白藥自9月(yuè)(yuè)19日起停牌。

【點評】白藥控股整體(tǐ)上(shàng)市(shì)的關(guān)鍵之一(yī)在于解決了(le)雲南(nán)白藥控股股東層面未來(lái)的流動性問題，換股之後白藥控股的股東可以更自由的進退，同時(shí)大股東陳發樹可以繼續增加上(shàng)市(shì)公司的持股比例，加強了(le)控制權。公司上(shàng)半年實現(xiàn)營業收入129.74億元，同比增長了(le)8.47%；歸屬于上(shàng)市(shì)公司股東的淨利潤16.33億元，同比增長了(le)4.35%；扣除非經常性損益後，公司淨利潤同比下(xià)降了(le)1.21%。集團完成混改後公司目前仍然處于經營過渡期，制藥産品提價後銷量不達預期，日化(huà)産品除了(le)牙膏，其它都還在做市(shì)場(chǎng)拓展。半年報(bào)業績同比下(xià)滑，大股東紅(hóng)塔、平安的接連減持等因素疊加最後導緻公司股價的快(kuài)速下(xià)跌。目前公司正處在發展的曆史性拐點，預計公司在新(xīn)的管理(lǐ)層變更以後，才能(néng)确定未來(lái)3-5年的整體(tǐ)發展戰略。

3.烽火(huǒ)通信：：9月(yuè)(yuè)18日，公司發布公告，公司于2017年9月(yuè)(yuè)非公開發行股票(piào)之限售股票(piào)将解除限售。本次限售股上(shàng)市(shì)流通數量為(wèi)6117.7萬股，上(shàng)市(shì)流通日期為(wèi)2018年9月(yuè)(yuè)26日。

【點評】本次限售股解禁是由于去年的定增解禁，也(yě)是近期烽火(huǒ)股價往下(xià)走的一(yī)個(gè)原因。烽火(huǒ)的接下(xià)來(lái)較近時(shí)期的解禁是2018年11月(yuè)(yuè)19日，解禁922萬股，2019年4月(yuè)(yuè)1日，解禁456萬股。烽火(huǒ)未來(lái)主要兩個(gè)看點，一(yī)是5G帶來(lái)的傳輸網建設帶來(lái)成長空間(jiān)，二是與大唐的合并帶來(lái)協同作(zuò)用的想象空間(jiān)，另外公司在内部管理(lǐ)上(shàng)對骨幹進行了(le)股權激勵，體(tǐ)現(xiàn)對公司自身(shēn)發展的信心。從短期來(lái)看，最近受解禁股價壓制，但(dàn)是同時(shí)下(xià)周工信部頻譜的分(fēn)配将是一(yī)個(gè)利好(hǎo)(hǎo)的消息層面。

4.美團點評：9月(yuè)(yuè)20日，美團點評在港交所上(shàng)市(shì)。上(shàng)市(shì)當日股價上(shàng)漲5%，市(shì)值達到4000億港币，成為(wèi)中國僅次于BAT的第四大互聯網公司。

【點評】美團是将O2O模式運營得最好(hǎo)(hǎo)的一(yī)家公司，美團圍繞消費者和商(shāng)家兩個(gè)線上(shàng)和線下(xià)主體(tǐ)，打造了(le)一(yī)個(gè)閉環的系統。消費者可以在美團平台上(shàng)獲取各種生(shēng)活應用，而美團又同時(shí)為(wèi)商(shāng)家提供了(le)客流和運營支持。同時(shí)美團還運營多種手段連接了(le)兩大主體(tǐ)。首先消費者到商(shāng)家可以通過美團旗下(xià)的摩拜單車和美團打車；而商(shāng)家到消費者可通過美團外賣。如(rú)此，這(zhè)樣的閉環商(shāng)業系統就(jiù)已經建立起來(lái)。2017年美團收入339億人(rén)民(mín)币，同比增長161%。但(dàn)當期虧損達到189億，其中銷售費用達到了(le)109億。

5.贛鋒锂業：（1）公司及全資子(zǐ)公司贛鋒國際與Tesla(以下(xià)簡稱“特斯拉”)簽訂《戰略合作(zuò)協議(yì)》，約定自2018年1月(yuè)(yuè)1日起至2020 年12 月(yuè)(yuè)31 日(可延期三年)，特斯拉指定其電池供貨商(shāng)向公司及贛鋒國際采購(gòu)電池級氫氧化(huà)锂産品，年采購(gòu)數量約為(wèi)公司該産品當年總産能(néng)的20%。

（2）2019年至2025年公司向LG化(huà)學銷售的氫氧化(huà)锂和碳酸锂産品将增加4.5萬噸，總量共計9.26萬噸。LG化(huà)學近日接連加碼采購(gòu)計劃，公司綁定供應，保證産能(néng)的出貨。

【點評】兩個(gè)合作(zuò)讓公司和特斯拉以及LG建立良好(hǎo)(hǎo)的長期業務(wù)合作(zuò)關(guān)系，有利于提升公司快(kuài)速擴張産能(néng)以及銷量，提高持續盈利能(néng)力，有利于公司長遠(yuǎn)發展。

a)資源布局：2015年開始公司在全球各地增加對锂資源的投資，分(fēn)别收購(gòu)了(le)加拿大國際锂業、愛爾蘭blackstairs锂輝石礦山、阿根廷Mariana鹵水礦以及澳大利亞RIM公司股權，逐步實現(xiàn)了(le)原材料自供

b)目前擁有産能(néng)：

碳酸锂産能(néng)2.3萬噸/年，氫氧化(huà)锂産能(néng)1.2萬噸/年。

金(jīn)屬锂産能(néng)1500噸/年，丁基锂産能(néng)500噸/年，氟化(huà)锂産能(néng)1500噸/年。

c)當前已知的産能(néng)規劃：

1.75萬噸碳酸锂生(shēng)産線、2萬噸氫氧化(huà)锂生(shēng)産線

500噸丁基锂生(shēng)産線，預計2019年将全面實現(xiàn)投産，2019年公司産能(néng)将達到約8萬噸/年。

預計2019年公司主要産品碳酸锂産能(néng)将達到4萬噸，氫氧化(huà)锂産能(néng)将達到2.8萬，産能(néng)産量實現(xiàn)較快(kuài)增長；

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