一(yī)、行業動态
1.通信行業：根據通信世界網、C114、飛象網等多家通信專業網站(zhàn)報(bào)道，近期于美國裏諾舉行的3GPP例行會議(yì)上(shàng)，5G非獨立組網（NSA）核心标準部分(fēn)已經凍結，本次凍結的是RAN2版本，而更為(wèi)重要的RAN1版本将于12月(yuè)(yuè)18日~21日在葡萄牙裏斯本舉行的RAN全會上(shàng)正式公布。
點評:
近日，在美國裏諾舉行的3GPP例行會議(yì)上(shàng)，5G非獨立組網（NSA）第一(yī)版本獲得凍結，據悉，此次會議(yì)從11月(yuè)(yuè)27日到12月(yuè)(yuè)1日，包括RAN1#91，RAN2#100，RAN3#98，RAN4#85，SA2#124等會議(yì)。本次凍結的屬于RAN2版本，而我們通常所說(shuō)的5G非獨立組網正式标準将于本月(yuè)(yuè)18日至21日在葡萄牙裏斯本舉行的3GPP RAN第78次全會上(shàng)正式發布。裏諾會議(yì)上(shàng)相關(guān)标準的确立預示着5G非獨立組網标準将按時(shí)發布，全球5G發展将按照3GPP時(shí)間(jiān)表穩步推進，全球通信産業正迎接5G新(xīn)時(shí)代的到來(lái)。
從2017年年底到2018年三季度，5G闆塊将受益密集的事(shì)件催化(huà)，并驅動行業主題持續發酵。從3GPP制定的5G标準發展時(shí)間(jiān)表來(lái)看，今年12月(yuè)(yuè)份将完成5G非獨立組網（NSA）标準的功能(néng)性制定，并于2018年1季度完成一(yī)階段标準的正式凍結。5G獨立組網（SA）标準将于2018年6月(yuè)(yuè)份實現(xiàn)功能(néng)性部分(fēn)的凍結，并于第三季度完成整體(tǐ)标準的凍結，屆時(shí)5G全球标準的第一(yī)版本将正式确定。此次非獨立組網标準是5G第一(yī)個(gè)版本制定過程中的裏程碑，具備重要意義，但(dàn)最為(wèi)關(guān)鍵的将是明年6月(yuè)(yuè)的獨立組網标準凍結。

2.蘋果産業鏈：

前期制約Iphonex供給的3D sensing模組良率以及LCP LTE天線軟闆産量近期都有較大邊際改善，iPhoneX當前日産量已經接近60萬/天，持續向上(shàng)爬坡。供給端的改善也(yě)帶來(lái)等待時(shí)間(jiān)的大幅縮短，當前iPhone X的lead-time已經縮短至1周左右。多個(gè)數據說(shuō)明iPhone X需求端依舊維持高景氣，按照當前生(shēng)産的爬坡進度，預計18Q1 iPhone X有望達到4500萬以上(shàng)，iPhone的顯著技術升級都會引領智能(néng)手機潮流，觸發更多的升級和換機需求，iPhone6的升級就(jiù)帶來(lái)了(le)iPhone銷量大幅增長，預期iPhonex的升級也(yě)會帶來(lái)銷量的明顯增長。預期産量提升後會逐步體(tǐ)現(xiàn)。由于iPhonex複雜度帶來(lái)部分(fēn)零部件價值量的大幅提升，如(rú)聲學器(qì)件價值量比iPhone6增加一(yī)倍，歌(gē)爾聲學将受益價升量增帶來(lái)的業績增長。行業預期明年的蘋果推出的6.8寸OLED屏幕的iPhonex+将帶來(lái)蘋果的又一(yī)次超級周期。同時(shí)也(yě)會帶動國産安卓陣營積極跟進相關(guān)技術升級，看好(hǎo)(hǎo)由此帶來(lái)的相關(guān)産業鏈的機會。

3.據行業消息人(rén)士稱，2017年，全面屏手機在手機市(shì)場(chǎng)的占比為(wèi)8%，明年将會增加到三成。全球六大手機廠商(shāng)（蘋果、三星電子(zǐ)、華為(wèi)、OPPO、vivo和小米），都将推出全面屏手機型号。華為(wèi)将推出四款全面屏手機，OPPO、vivo、小米三家公司将至少推出兩款全面屏手機。京東方公司在明年初，将推出6.18英寸的AMOLED全面屏，許多國産手機品牌将會采購(gòu)京東方這(zhè)一(yī)屏幕。
點評:
蘋果帶領下(xià)全面屏的行情爆發，行業内也(yě)有預期明年蘋果在OLED的iphone上(shàng)繼續出更大屏幕的iphone，未來(lái)智能(néng)手機顯示屏幕上(shàng)面持術升級将持續，有利于面闆行業供應鏈的廠家。

二、上(shàng)市(shì)公司新(xīn)聞/公告
1.長園集團：6月(yuè)(yuè)1日公告的半年增持計劃至12月(yuè)(yuè)1日實施完畢，增持結果：本次增持計劃實施前，公司股東藏金(jīn)壹号及其一(yī)緻行動人(rén)持有 293,921,417股，占公司總股本的 22.31%；本次增持計劃實施後，公司股東藏金(jīn)壹号及其一(yī)緻行動人(rén)持有公司321,846,096股，占公司總股本的24.43%。 管理(lǐ)層一(yī)緻行動人(rén)在11月(yuè)(yuè)14日增持股權比例達到24.21%後，又繼續增持繼續增持296.71萬股， 股權占比從24.21%達到24.43%。
點評:
公司管理(lǐ)層增持後超越沃爾核材成為(wèi)第一(yī)大股東，但(dàn)是股權差距不大，短期對公司經營管理(lǐ)沒有大變化(huà)。明年看好(hǎo)(hǎo)公司布局的自動化(huà)，新(xīn)能(néng)源材料等闆塊的突破。

2.中興通訊：2017年12月(yuè)(yuè)6日晚，公司公告稱控股子(zǐ)公司中興軟創自12月(yuè)(yuè)7日起終止新(xīn)三闆挂牌。
點評:
季報(bào)中，公司已經公告中興軟創申請終止新(xīn)三闆挂牌事(shì)項，同時(shí)終止向資管計劃非公開發行股票(piào)。中興軟創是公司控股子(zǐ)公司，直接持股比例89%。2016年全年營收19.30億元，歸母淨利潤1.27億元。截止2017年上(shàng)半年所有者權益合計16.47億元。根據2016年财報(bào)，中興軟創營收約75%源于系統軟件開發及整合。産品面向運營商(shāng)和企業，在電信BSS/OSS領域和智慧城市(shì)等領域擁有寶貴經驗。之前有媒體(tǐ)曾指出公司正同阿裏巴巴（美股BABA.N）接洽收購(gòu)事(shì)宜。中興通訊如(rú)果轉讓中興軟創股權，預計将為(wèi)2018年業績帶來(lái)較高投資收益。面對運營商(shāng)資本開始的寒冬和5G投資的壓力，該筆收益将對公司業績産生(shēng)較大彈性。

3.慈文傳媒：公司于2017年12月(yuè)(yuè)7日發布公告稱，将與陝西(xī)文明東方影視(shì)文化(huà)傳媒有限公司共同出資設立合資公司。
點評:
慈文傳媒是影視(shì)劇(jù)制作(zuò)的龍頭企業，在影視(shì)劇(jù)行業占據較大的市(shì)場(chǎng)份額。在合資公司中，慈文傳媒以現(xiàn)金(jīn)方式出資1億元，占注冊資本的70%；文明東方以《大秦帝國》六部電視(shì)劇(jù)本的著作(zuò)權經評估後作(zuò)價4,280 萬元出資，占注冊資本的30%。作(zuò)為(wèi)知名的大IP，《大秦帝國》此前曾拍攝三部，獲得豆瓣高分(fēn)評價。合資公司的下(xià)一(yī)個(gè)項目将是拍攝新(xīn)版《大秦帝國》，文明東方的控股股東兼《大秦帝國》的作(zuò)者孫皓晖将擔任新(xīn)版《大秦帝國》的藝術總監兼出品人(rén)。新(xīn)版《大秦帝國》有望再次掀起收視(shì)熱潮。

4.亨通光電：亨通光電12月(yuè)(yuè)8日公告，公司與Inner公司簽署了(le)柬埔寨200MW光伏EPC項目合同，項目總金(jīn)額2億美元。項目内容為(wèi)100MW光伏電站(zhàn)的設計、采購(gòu)、施工、安裝、調試的交鑰匙工程。
點評：
公司中标柬埔寨200MW光伏EPC項目，一(yī)方面體(tǐ)現(xiàn)公司在光伏産業技術的得到了(le)國際客戶的認可，另外一(yī)方面體(tǐ)現(xiàn)也(yě)體(tǐ)現(xiàn)了(le)公司在海外市(shì)場(chǎng)的影響力在逐步的提升，并且中标大項目為(wèi)公司在海外市(shì)場(chǎng)的拓展起到了(le)一(yī)個(gè)很好(hǎo)(hǎo)的示範作(zuò)用。盡管公司收購(gòu)通用電纜之舉未能(néng)成型，但(dàn)是公司走國際化(huà)發展的決心依然堅定，本次項目的中标是很好(hǎo)(hǎo)的一(yī)個(gè)體(tǐ)現(xiàn)，并且此次的中标也(yě)将為(wèi)公司帶來(lái)積極的收益影響，有望為(wèi)之後海外市(shì)場(chǎng)的開拓更加順利。

三、公司調研
1.彙川技術：
1）通用自動化(huà)業是公司現(xiàn)金(jīn)來(lái)源，包括通用變頻，通用伺服，通用PLC業務(wù)。整體(tǐ)有70%增長。公司在技術上(shàng)雖然趕不上(shàng)國際巨頭外企，但(dàn)是技術滿足70-80%的應用場(chǎng)景，本地企業能(néng)夠更好(hǎo)(hǎo)的為(wèi)國内各行業企業進行定制化(huà)的服務(wù)，這(zhè)些(xiē)應用場(chǎng)景已經有非常巨大的市(shì)場(chǎng)。并且公司技術上(shàng)也(yě)不斷在投入和提高未來(lái)有更多的發揮空間(jiān)。目前公司應用包括70多個(gè)行業，需要不斷增加人(rén)手來(lái)擴展業務(wù)，未來(lái)發展方向是做通用的平台來(lái)滿足各個(gè)行業的需求。 

2）新(xīn)能(néng)源汽車方面新(xīn)能(néng)源客車由于補貼下(xià)降和行業增速的下(xià)降，在整車廠壓價的情況下(xià)公司毛利下(xià)降、收入減緩，這(zhè)個(gè)版塊的中期增速主要看物流車，長期增長主要看乘用車。物流車領域彙川占有率比較高，物流車由于單價低(dī)于客車，銷量受到補貼政策的影響，沒有預期中的爆發那麽快(kuài)。在乘用車方面公司重點投入，由于投入較大，預期2019年新(xīn)能(néng)源闆塊将虧損，2020年乘用車産品放(fàng)量就(jiù)能(néng)夠盈利。軌交方面，公司未來(lái)規劃每年2-3條地鐵線。

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