榕樹薦書《偉大的時(shí)代：深度解讀價值投資》
文章來(lái)源：榕樹投資發布時(shí)間(jiān)：2019-01-18
近日，由榕樹投資總裁翟敬勇先生(shēng)聯合出品的《偉大的時(shí)代：深度解讀價值投資》一(yī)書火(huǒ)熱發行。本書通過對十二位知名的價值投資領軍人(rén)物的深度訪談，從多個(gè)維度深入、全面剖析價值投資的理(lǐ)念、方法、優劣勢、風(fēng)控、應用、前景等方方面面。 價值投資并不神秘，閱讀本書，您或許就(jiù)能(néng)理(lǐ)解價值投資的本質，發現(xiàn)價值投資的精妙，掌握價值投資的精髓。
價值投資是資本市(shì)場(chǎng)最有效的投資策略，是這(zhè)個(gè)偉大時(shí)代的烙印。榕樹投資踐行價值投資十幾年，該書中收錄了(le)榕樹投資總裁翟敬勇先生(shēng)多年實戰經驗的精華——《買股票(piào)就(jiù)是買公司，四毛錢(qián)買一(yī)元錢(qián)的東西(xī)》。
以下(xià)為(wèi)書中部分(fēn)精彩内容摘錄：
榕樹投資總裁翟敬勇先生(shēng)談價值投資：
首先價值投資是這(zhè)個(gè)偉大的時(shí)代賦予我們的前行動力，是一(yī)個(gè)時(shí)代的烙印。中國經濟高速發展，金(jīn)融市(shì)場(chǎng)日趨完善，分(fēn)析企業基本面，分(fēn)享企業增長帶來(lái)的回報(bào)，是資本市(shì)場(chǎng)發展到今天的必然趨勢。所以尋找偉大的企業，堅持好(hǎo)(hǎo)股好(hǎo)(hǎo)價是榕樹的投資理(lǐ)念，也(yě)是榕樹創立以來(lái)一(yī)直踐行的投資理(lǐ)念。
其次談偉大的企業，如(rú)何定義偉大？我的理(lǐ)解：偉大的企業就(jiù)是要順應時(shí)代的潮流，有優秀的企業文化(huà)，完善的治理(lǐ)結構。這(zhè)裏着重強調一(yī)下(xià)我們調研公司最關(guān)注的幾點：
1、管理(lǐ)層的品行，去一(yī)家公司與管理(lǐ)層交流，要聽(tīng)其言、觀其行，驗證則需要通過時(shí)間(jiān)來(lái)觀察，讓時(shí)間(jiān)給出答(dá)案，這(zhè)也(yě)是長期跟蹤的必要性；
2、以謙卑的心态去溝通：上(shàng)市(shì)公司的高管屬于行業中的精英，之所以在今天這(zhè)個(gè)位置上(shàng)，有很多值得學習的地方，抱着學習的心态，則可以收獲更多；
3、在觀察和學習的過程中去了(le)解企業的戰略目标和經營策略，去識别是否為(wèi)長期有價值的好(hǎo)(hǎo)公司并進行長期關(guān)注，深度跟蹤。當然也(yě)不僅限于以上(shàng)幾點，調研一(yī)定是多個(gè)維度的，比如(rú)企業的用戶、消費者的角度去觀察，站(zhàn)在企業的角度把自己放(fàng)進去，去思考公司，思考公司的未來(lái)。總之隻有你足夠了(le)解，足夠确定，才能(néng)足夠接近事(shì)實的真相，在不确定中尋找确定性的機會。
最後，我要說(shuō)價值投資也(yě)不能(néng)機械的去理(lǐ)解，真正的價值投資是找到偉大的企業，買得足夠便宜。并且企業一(yī)旦被高估就(jiù)要賣出，四毛錢(qián)買一(yī)塊錢(qián)的東西(xī)。
如(rú)何提高安全邊際，做好(hǎo)(hǎo)風(fēng)險控制：
作(zuò)為(wèi)專業的機構投資者，要提高受托責任，時(shí)刻銘記客戶資産安全是第一(yī)位的，風(fēng)控是非常重要的，控制風(fēng)險，确保投資不損失本金(jīn)，在股票(piào)投資中最經典的解決安全邊際的手段是，低(dī)估值買入、分(fēn)散持股。每個(gè)人(rén)都有盲區，不能(néng)完全避免認知的漏洞。分(fēn)散能(néng)一(yī)定程度的降低(dī)風(fēng)險，但(dàn)真正的風(fēng)險其實是對所持有的股票(piào)認識并不客觀。這(zhè)就(jiù)需要提及另一(yī)個(gè)概念，那就(jiù)是能(néng)力圈。能(néng)力圈，簡單來(lái)說(shuō)，就(jiù)是做自己能(néng)做到的事(shì)情，不要對自己的能(néng)力過于自信，要始終保持學習的态度。投資大師們都會反複強調要賺自己能(néng)夠賺的錢(qián)，所謂自己能(néng)夠賺的錢(qián)，是你對這(zhè)個(gè)公司對這(zhè)個(gè)行業有着超越大多數人(rén)的洞察力。
在投資交易之前，要做好(hǎo)(hǎo)萬全的準備，就(jiù)像芒格說(shuō)的，像開飛機一(yī)樣，上(shàng)飛機之前要把各個(gè)零部件都檢查一(yī)下(xià)，投資的原則不能(néng)改變。
謹以此書獻給偉大的時(shí)代
謹以此書與價值投資者同行
希望本書能(néng)為(wèi)使用價值投資的朋(péng)友以及對價值投資感興趣的朋(péng)友，帶來(lái)思想的升華和盈利的火(huǒ)花。
特别感謝中國經濟出版社
感謝本書策劃：沈良 張婧雯
